文章核心观点 - 文章对皇家加勒比游轮公司（RCL）进行分析，认为其Q2业绩增长、未来盈利预期好、债务和流动性状况有改善且恢复分红，但行业易受经济衰退和疫情影响、公司债务成本高且估值有高估迹象，建议持有并等待下次股价下跌时买入 [2][19][22] 公司概况 - 皇家加勒比游轮公司总部位于迈阿密，旗下有皇家加勒比国际、名人游轮和银海游轮等品牌，运营着65艘游轮 [2] 股价表现 - 截至文章撰写时，RCL股价较200日简单移动平均线高出约21%，且全年表现优于标准普尔500指数，市场对该股票看涨 [2][3] 股息情况 - 皇家加勒比恢复季度股息支付，上次派息是2020年3月，此次将于9月20日除息，每股派息0.40美元 [4] 盈利表现 - Q2公司实现营收和盈利同比增长，基本每股收益从2023年6月的1.79美元升至3.32美元，季度净收入增长86%，与同行挪威邮轮公司表现相当，嘉年华则落后 [5] - 公司预计2024年剩余时间收益和收益率将进一步改善，2024年预订量创纪录，分析师预计2024财年每股收益为11.53美元，同比增长70%，且有19次上调预测无下调 [6] 行业需求 - 全球邮轮行业预计到2028年客运量比2023年的3170万增长10%，摩根大通预计到2028年邮轮行业将占据1.9万亿美元全球度假市场的3.8%，且年轻旅行者和首次乘客数量增加 [6] 宏观影响 - 旅游行业在经济衰退和疫情期间需求下降会受重创，目前经济无严重衰退迹象，但消费者支出能否维持经济增长存疑 [7] - 人工智能可帮助旅游公司提高收益，全面利用数字和分析机会的公司收益有望提高达25% [8] 债务与流动性 - RCL债务权益比低于同行挪威邮轮和嘉年华，但截至2024年6月资产负债表上有194亿美元长期债务，公司目标是年底杠杆率低于3.5倍 [10] - 截至2024年6月30日，集团流动性头寸为38亿美元，运营现金流为16亿美元，利息支出自2022年12月季度峰值下降，2024年6月季度降至2.98亿美元 [10] 估值情况 - RCL市净率高于行业平均，远期市盈率低于行业平均，与同行相比，按同行平均远期市盈率计算，目前股价高估近13美元/股，合理价格接近155.50美元/股 [15][16] 投资建议 - 公司Q2业绩好、未来盈利预期积极、利息成本下降、债务权益比低、流动性和现金流强且恢复分红，旅游需求增长和人工智能创新带来机遇，但行业易受经济和疫情影响、公司债务成本高、经济衰退和美联储降息前景不明 [19][20] - 建议持有，等待股价跌至140 - 155美元区间时买入，因市场有多头支持股价反弹 [22]