文章核心观点 - 公司因招生增长、盈利能力强和自由现金流趋势稳健，维持对大峡谷教育公司股票的“买入”评级 [2][18] 过往观点及股价表现 - 去年12月因美国合格劳动力供应短缺和招生人数增长而看好该股票，年初至今股价上涨超5%，长期技术突破态势仍在，200日均线提供支撑 [2] 二季度亮点及盈利预期 - 二季度招生和混合模式增长良好、留存率高且持续投资，虽调整了2024财年部分指引，但净利润预计与之前持平，全年每股收益最新共识预期为7.99美元 [4] 传统校园招生情况 - 传统校园招生今年预计与2023财年持平无增长，公司计划投资建设新校区，若高通胀和FAFSA网站技术问题解决，2025财年招生有望增长 [5] 多元化业务模式 - 公司针对不同人群需求提供多元化解决方案，包括传统校园、在线课程、混合模式和贸易导向课程 [6] 盈利能力分析 - 公司公布的资本回报率为20.87%，经调整后ROC达84%，远高于同行 [8][10] 自由现金流指标 - 过去4个季度自由现金流为22520万美元，自由现金流倍数为17.94，自由现金流利润率为22.5%， trailing FCF转化率超102% [12][13] 潜在风险 - 除自由现金流外的其他估值倍数可能被投资者认为过高，需强劲的盈利预期修正来支撑估值 [14] 监管风险 - 去年11月公司被拜登政府罚款超3700万美元，若政府干预增加，可能造成声誉损害 [15][16] 估值指标对比 - 公司多项估值指标与行业中值和5年平均水平有不同程度差异，如P/E Non - GAAP（FWD）较行业中值高28.27% [17]