文章核心观点 - 高端家居零售商RH在2024年第二季度财报发布后股价飙升25%，虽财报并非十分出色，但市场认为其最糟糕时期已过且恢复增长，13.03%的空头持仓也推动了股价上涨 [1] 行业情况 - 竞争对手财报显示即使是奢侈品消费 discretionary 领域零售商也受消费者预算收紧影响，Wayfair称第二季度消费者支出仍谨慎，Williams - Sonoma因经济逆风下调2025财年业绩指引，La - Z - Boy下调2024年第三季度指引 [2][3] 公司业绩 - 公司2024年第二季度实现两年来首次同比销售正增长，每股收益1.69美元，超分析师预期13美分，营收同比增长3.6%至8.2966亿美元，超市场预期，调整后营业利润率11.7%，调整后EBITDA利润率17.2% [4] 需求趋势 - 2024年第二季度需求增长7%，7月增长10%，低于公司本季度8% - 10%的需求增长预测，第三季度初势头延续，8月需求同比增长12%，产品利润率转正，公司将第三季度需求预测上调至增长12% - 14% [5] 战略布局 - 公司在市场低迷期积极投资扩张，虽短期影响业绩，但有助于在北美获取市场份额并为未来十年在欧洲、澳大利亚和中东的长期增长奠定基础 [6] - 2024年第二季度调整后营业利润率收缩10个百分点至11.7%，公司计划在加州纽波特海滩开设新展厅，4层9万平方英尺的纽波特海滩RH将于2024年11月开业，还计划2025年进行Sourcebook测试邮寄，预计收购的Waterworks Showroom收入增长500%成为10亿美元品牌，未来两年计划在巴黎和米兰开展业务 [7][8] 业绩指引 - 因经济环境不确定，公司将2025年全年营收增长预测下调至5% - 7%，此前为8% - 10%，预计年底积压订单增加8000万 - 1亿美元，2024年支持国际扩张的投资和启动成本预计带来240个基点的拖累 [9] 股价走势 - 股价触发对称三角形突破模式，上下降趋势线在299.26美元摆动高点形成，下上升趋势线在212.50美元摆动低点形成，2024年第二季度财报发布后股价跳空高开，每日相对强弱指数（RSI）在56区间回升，斐波那契回调支撑位在301.60美元、278.88美元、261.97美元和237.97美元 [11][12] 投资建议 - 分析师对公司股票的共识目标价为313.08美元，最高目标价为359.00美元，目前评级为“持有” [6][13] - 看涨投资者可考虑在斐波那契回调支撑位使用现金担保看跌期权逢低买入，若获得股票可在上方斐波那契水平卖出有保护看涨期权执行轮动策略获取收益，也可实施看涨期权借方价差策略以较少资金参与并降低下行风险 [13][14]