文章核心观点 - 尽管公司估值在过去一年增长近60%，但长期投资价值仍具吸引力，前景积极且股价基于盈利来看不算贵 [1] 二季度财报情况 - 二季度营收和利润超预期，调整后每股收益0.24美元，营收28.6亿美元，利润超预期0.03美元/股，营收超预期300万美元 [3] - 二季度调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长65%，利润率达5.1%，为去年第二高 [4] - 二季度客户在平台产品上平均花费565美元，同比增长6%，推动营收增长 [5] - 二季度自由现金流为9100万美元，自由现金流利润率为3% [6] 公司发展战略 - 公司执行增长战略，推出兽医诊所Chewy Vet Care，以实现收入多元化并开辟新收入来源 [4] 全年业绩指引 - 公司预计全年净收入116 - 118亿美元，同比增长最高达6%，预计EBITDA利润率约4.5 - 4.7% [7] 估值情况 - 6月时公司市盈率为22.6倍，远低于历史平均，目前为25.7倍，自上次分析后股价上涨41%，但投资价值仍具吸引力 [8] - 公司当前市盈率较3年平均市盈率57.1倍有55%的折扣，且低于竞争对手Petco的60.7倍，合理市盈率应为30 - 32倍，对应股价37.35 - 39.84美元 [9] 公司发展态势 - 公司核心业务持续增长，客户交易增加、盈利和现金流自去年以来大幅增长，二季度执行良好，自由现金流利润率同比保持稳定 [11]