文章核心观点 - 美国航空因市值缩水将从标准普尔500指数剔除，面临运营成本上升、债务水平高和盈利预期下降等问题，虽估值有吸引力但目前不建议买入，持有可继续观望 [1][3][8] 指数调整 - 自9月23日起美国航空将从标准普尔500指数剔除，加入标准普尔中型股400指数，这是指数季度调整的一部分，反映其市值随时间下降 [1] - 截至2024年9月16日公司市值为71亿美元，远低于2014年12月的约370亿美元 [1] - 9月23日后标准普尔500指数中仅剩下达美航空、联合航空和西南航空三只航空股 [1] 股价表现 - 过去一年美国航空股价大幅下跌且表现逊于行业和其他三只航空股 [1] - 股票技术指标显示可能进一步下跌，一直低于200日移动平均线，发出看跌信号 [2] 运营困境 - 2024年上半年总运营费用同比增长7.9%至255亿美元，主要因劳动力成本和燃料费用增加 [3] - 工资和福利费用同期上涨13.1%，因去年与飞行员达成协议致劳动力成本飙升 [3] - 主要产油国减产和地缘政治紧张推高燃料成本，管理层预计2024年第三季度燃料价格（含税费）在每加仑2.55 - 2.75美元，全年在每加仑2.65 - 2.75美元 [3] 债务问题 - 公司2023年底利息保障倍数为1.5，远低于行业的4.6，债务水平高 [4] 盈利预期 - 受不利因素影响公司盈利预期下降，2024年9月当季、12月当季、全年及2025年全年的盈利共识估计均低于90天前 [6] 估值优势 - 从估值看美国航空基于未来12个月的市销率低于行业且低于过去五年中值，价值评分为A [7] 投资建议 - 公司估值有吸引力但鉴于面临的不利因素目前不建议买入，投资者应密切关注公司发展寻找合适切入点，持有股票者可继续持有，股票的Zacks排名为3（持有） [8]