文章核心观点 公司与Kindred Healthcare及其母公司达成协议，增强患者护理设施、巩固现有主租赁协议并带来上行空间，公司有望利用行业基本面实现多年增长，现金流稳定 [1][8] 协议情况 - 公司与Kindred Healthcare及其母公司达成2024 Kindred Agreements，涉及23家长期急性护理医院，现有主租赁协议将于2025年4月30日到期 [1] - 协议使Kindred改善信用状况，公司获得额外收入分成租金和认股权证权利 [2][4] 协议关键条款 - 自2025年5月1日起，公司设定LTACs初始年化现金合同基本租金为8000万美元，到2030年4月30日每年递增2.75% [3] - 若资产收入超过指定阈值，公司每年可获额外收入分成租金，ScionHealth向公司提供9.9%普通股认股权证，Kindred同意在2025年4月前支付全部合同现金租金 [4] - 公司以1.89亿美元收购5家运营中的LTAC资产的房地产及相关物业，Kindred将按现有主租赁协议管理10年，初始年现金租金1600万美元，ScionHealth将用所得款项改善信用状况和用于其他公司用途 [5] 协议影响 - 交易预计将使主租赁协议下的EBITDARM与租金覆盖率至少提高到1.3倍，ScionHealth将继续担保Kindred在主租赁协议下的义务 [6] - 公司预计2024年第三季度起，LTAC租赁延期对其2024年正常化每股FFO的非现金影响符合此前指引，对运营中LTAC投资的预计年化影响约为每股1美分 [7] 公司表现 - 过去三个月，公司股价上涨28.7%，跑赢行业20.6%的涨幅 [9] 行业相关 - 医疗保健REIT行业中，Healthpeak Properties和Sabra Healthcare REIT排名较好，目前均为Zacks Rank 2（买入） [10] - Healthpeak 2024年每股FFO共识估计为1.80美元，同比增长1.1%，Sabra 2024年每股FFO共识估计为1.41美元，同比增长6% [10][11]