公司增长驱动因素 - 顾问生产力强劲：公司通过增加客户基础提升顾问生产力 咨询收入占总收入的43%以上 2018-2023年复合年增长率为18.2% 2024年上半年继续保持增长趋势 [2] - 预计咨询收入将持续增长：2024年增长20.8% 2025年增长15.5% 2026年增长11.5% [3] - 战略收购推动业务扩展：公司通过收购实现业务扩展 2024年9月收购The Investment Center 5月收购Crown Capital的财富管理业务 2月宣布收购Atria Wealth Solutions [4][5] - 收购助力收入多元化：2023年收购IAA少数股权 FRGIS和Boenning & Scattergood的Private Client Group业务 这些收购帮助公司实现收入多元化 增加新能力并加速进入新市场 [6] 资本分配活动 - 提高股息分配：2023年2月宣布季度股息增加20% 达到每股30美分 [7] - 股票回购计划：截至2024年6月30日 公司仍有8.3亿美元股票待回购 目前暂停回购 待Atria Wealth Solutions收购完成后将恢复 [8] 公司面临的挑战 - 运营费用上升：2018-2023年运营费用复合年增长率为14% 2024年上半年继续上升 预计2024年总费用增长19.9% 2025年增长13.9% 2026年增长8.8% [9][10] - 资本市场不确定性：佣金收入占总收入的26.6% 依赖资本市场表现 2021年增长 2022年下降 2023年和2024年上半年再次增长 未来可能受到资本市场活动放缓的负面影响 [11][12] 股价表现 - 股价表现不佳：过去六个月股价下跌21.9% 而行业增长9.7% [13] 行业其他公司表现 - Janus Henderson Group plc (JHG)：当前Zacks Rank 1 过去六个月股价上涨21.7% 当前年度盈利预测在过去60天内上调5.2% [14] - AllianceBernstein Holding L.P. (AB)：当前Zacks Rank 2 过去六个月股价上涨2.6% 当前年度盈利预测在过去60天内上调1% [15]