公司股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨22.2%，远超行业11%的增长率 [1] - 公司拥有覆盖美国和加拿大的庞大户外广告资产版图，有利于把握增长机遇 [1] 业务模式与收入构成 - 公司拥有无与伦比的标识牌业务、跨行业的多元化租户基础以及对本地企业的关注，确保了收入稳定 [2] - 2024年第二季度，本地和区域销售占其广告牌收入的79%，且该部分销售已连续13个季度实现增长 [5] - 公司是美国最大的户外广告结构所有者和运营商之一，在标识牌业务领域占据领先地位 [5] 财务业绩与增长 - 2024年第二季度，收入增长得益于本地和区域销售的强劲表现，同时成本控制措施推动调整后EBITDA增长近7%，每股AFFO增长9.5% [3] - 公司历史现金流增长率为8.25%，显著高于行业2.57%的水平 [8] - 截至2024年6月30日，公司总流动性为7.443亿美元 [8] - 公司过去12个月的股本回报率为42.18%，远高于行业平均的3.26%，表明其资本再投资效率更高 [8] 战略举措与增长动力 - 公司致力于扩大数字平台，并通过技术升级其低成本户外广告平台，有利于长期增长 [2] - 近年来，公司通过升级资产组合、提高现有广告位占用率，在美国户外广告市场占据了重要份额 [6] - 户外广告因其技术进步和低成本特性日益受到欢迎，公司通过战略性收购扩张版图，2023年完成36项收购，总价1.39亿美元；2024年上半年完成多项收购，总现金对价约2820万美元 [7] 股东回报与股息政策 - 公司近期宣布季度现金股息环比增长7.7%，达到每股1.40美元，此前为每股1.30美元 [4] - 过去五年，公司已八次提高股息，五年年化股息增长率达16.50% [9] - 稳健的股息支付是吸引房地产投资信托投资者的重要因素 [9] 市场预期与同业比较 - 过去两个月，市场对公司2024年和2025年每股FFO的共识预期均被上调 [5] - 房地产投资信托领域的其他高评级公司包括Crown Castle Inc和Cousins Properties [10] - 过去两个月，Crown Castle的当年每股FFO共识预期小幅上调至6.97美元；过去一周，Cousins Properties的2024年每股FFO共识预期小幅上调至2.67美元 [10][11]