文章核心观点 - CRISPR Therapeutics公司今年股价虽下跌21%，但作为基因疗法创新开发商有进展，未来几年其股票有上涨机会，不过投资该生物科技公司有风险，长期来看其股票更具吸引力 [1][14] 近期营收增长情况 - 公司首款疗法Casgevy治疗镰状细胞病和β - 地中海贫血，已在美国和欧盟获批不到一年，有望短期内大幅增加营收，中期也有较高盈利增长概率 [3] - Casgevy制造和管理复杂，需通过授权治疗中心（ATCs）交付，Vertex Pharmaceuticals负责ATCs搭建，目前销售有上限 [4] - 全球超16.6万人最终可能从Casgevy治疗中受益，但截至7月中旬仅20名患者开始治疗，目标市场待开发 [5] - 华尔街分析师共识估计公司今年预计营收近5000万美元，下一财年预计超2.88亿美元，研发扩大可及市场的项目尚处临床前测试早期 [6] - 随着当地ATCs对患者覆盖范围扩大，营收将进一步增长，且未考虑其他管线项目商业化或进入后期临床试验的积极影响 [7] 其他管线项目情况 - 针对动脉粥样硬化性心血管疾病的基因编辑候选药物潜在可及市场达全球人口25%，四个治疗癌症的细胞疗法项目虽目标市场小但也可能获利 [8] 财务状况 - 截至第二季度公司持有约20亿美元现金、现金等价物和短期投资，即使Casgevy盈利时间长于预期，股东也不会面临股权稀释风险 [9] 长期风险与机会 - 公司作为生物科技股未来数年仍面临风险，如Casgevy盈利时间长于预期可能使股价下跌，临床试验失败也会使市场惩罚股票 [10][11][12] - 对风险偏好投资者而言，临床试验失败是逢低买入机会，公司仅通过开设新诊所就有营收增长路径，未来其他候选药物可能成功开启新一轮增长 [13]