文章核心观点 - Roku公司股价今年下跌约17%,而同期Netflix股价上涨44% [1] - Roku公司面临广告市场疲软和平台业务增长放缓的挑战 [1] - 尽管Roku公司目前亏损,但其股价有望在未来3年内上涨约3倍 [1][6] 公司收入前景 - Roku公司2023年收入预计增长14%,至40亿美元,但2024-2027年收入增长有望加速至25%,达到70亿美元 [3][4] - Roku频道的广告收入有望大幅提升,同时公司正在提升广告定向和优化能力 [4] - 随着利率下降,美国消费支出有望回升,从而带动广告支出增长,有利于Roku公司收入 [4] 盈利能力提升 - Roku公司正在大幅削减成本,过去6个月运营成本下降约10% [5] - 随着过去投资的回报,Roku公司有望大幅提升利润率,达到10%左右 [5] - 如果Roku公司2027年收入达70亿美元,并实现10%利润率,则净利润有望达7亿美元 [5] 估值空间 - 如果Roku公司收入在未来几年内翻倍,其市销率有望从目前3倍上升至5倍左右 [6] - 考虑到Roku公司的高增长和盈利能力提升,其市销率有望达到Netflix和The Trade Desk的水平 [6] - 在此情况下,Roku公司股价有望从目前76美元上涨至220美元以上,涨幅接近3倍 [6]