文章核心观点 - 多险种保险公司受益于多种积极因素有望实现增长 老共和国际在价格、估值等方面比阿苏兰特更具优势 [1][18] 行业发展情况 - 多险种保险公司受益于更好的定价、审慎的承保、更高的风险敞口和更快的经济复苏 年初至今行业回报率为17.7% 高于金融板块的15.3% [1] - 产品多元化有助于保险行业参与者降低集中风险并提高留存率 [1] - 加速数字化将有助于行业平稳运行 利率环境改善将推动保险公司投资收入增加 [2] - 多险种保险公司受益于多元化投资组合 寿险和非寿险业务均有增长机会 绿色能源转型和无形资产敞口提供增长机遇 [3] - 保险公司是利率上升环境的直接受益者 长期险保险公司从利率上升中获益更多 美联储宣布降息50个基点 [4] - 多险种保险公司大力投资技术以提高规模和效率 有助于提高利润率和盈利能力 [4] - 积极因素有助于保险公司积累坚实的保单持有人盈余 雄厚的资本水平将推动并购活动和股东友好举措 [5] 公司基本信息 - 阿苏兰特市值102.6亿美元 为北美、拉丁美洲、欧洲和亚太地区的消费者购买提供业务服务 [2] - 老共和国际市值92.1亿美元 通过子公司主要在美国和加拿大从事保险承保及相关服务业务 [2] 公司表现对比 价格表现 - 年初至今 老共和国际股价上涨21.3% 跑赢行业的17.8%和阿苏兰特的17.6% [6] 股本回报率（ROE） - 阿苏兰特ROE为19.6% 超过老共和国际的12.5%和行业平均的16% [8] 债务与资本比率 - 老共和国际债务与资本比率为24.8 低于行业平均的31.8和阿苏兰特的29.3 [10] 盈利惊喜历史 - 阿苏兰特在过去七个报告季度均超预期 老共和国际在过去七个报告季度中有六个超预期 [12] 股息收益率 - 老共和国际股息收益率为2.97% 高于阿苏兰特的1.45% [13] 估值 - 市净率方面 老共和国际为1.53 低于阿苏兰特的2.06 行业平均为2.70 [14] 增长预测 - 扎克斯对2024年盈利的共识估计显示 老共和国际同比增长7.6% 阿苏兰特增长6.7% [15] 盈利预测 - 过去60天 扎克斯对阿苏兰特2024年盈利的共识估计上调2.9%至16.54美元 老共和国际上调4.4%至2.83美元 [16] 净利润率 - 老共和国际过去12个月的净利润率为8.59% 高于阿苏兰特的6.9% [17] 总结 - 综合分析显示 老共和国际在价格、估值、增长预测、股息收益率、杠杆和净利润率方面优于阿苏兰特 阿苏兰特在股本回报率、盈利预测和盈利惊喜历史方面表现更好 老共和国际股票似乎更具优势 [18]