文章核心观点 - 公司股价跌破关键技术阈值，受市场和自身挑战影响表现不佳，虽有积极举措但仍面临困难，投资者应谨慎对待，同时推荐三只更好排名的股票 [1][3][16] 股价表现 - 公司股价跌破200日移动平均线，昨日收盘价393.84美元低于均线的436.89美元，引发投资者对短期前景担忧 [1] - 过去六个月公司股价下跌22.1%，行业下跌12.2%，同期标普500指数上涨9.4%，目前股价低于52周高点574.76美元 [2] 股价下跌原因 市场与行业挑战 - 公司在高端美妆领域面临挑战，截至2024年8月3日的13周数据显示，在大众美妆保留市场份额，高端美妆尤其彩妆和美发类别丢失份额，消费者因通胀更看重性价比 [4] - 高端美妆产品新分销渠道引入，公司面临更大竞争压力 [5] 运营问题 - 2024财年第二季度ERP系统转型带来运营挑战，新旧系统过渡中店内库存分配受干扰，公司正采取措施减少未来干扰 [6] - 促销活动未达预期销售提升效果，虽带动线上流量和销售，但实体店销售无明显提升，频繁促销压低平均售价且未增加店内购买量 [7] 财务状况 - 2024财年第二季度毛利率收缩，因商品利润率降低和固定成本去杠杆化，预计全年毛利率下降 [8] - 一段时间以来销售、一般和行政费用较高，2024财年第二季度因门店薪资福利去杠杆化、战略投资带来的公司间接费用增加以及门店和营销费用增加而上升 [9] 公司展望调整 - 公司在最近财报电话会议上向下修正2024财年展望，预计净销售额在110 - 112亿美元，此前为115 - 116亿美元；同店销售额预计持平至下降2%，此前预计增长2% - 3%；预计每股收益在22.60 - 23.50美元，此前为25.20 - 26美元 [10] 盈利预测变化 - 过去30天分析师下调公司当前和下一财年每股收益预期，分别下调8.9%至23.21美元和10.5%至25.16美元 [11] 公司积极因素 - 公司通过加强产品组合、提高社会相关性、提升数字体验、利用强大的忠诚度计划和改进促销策略等举措强化竞争地位和推动业绩 [11] - 忠诚度计划持续吸引新会员和回流会员，白金和钻石会员健康增长，2024财年第二季度末有4390万活跃会员，同比增长5%，品牌知名度和忠诚度在多个人口统计群体中显著提升 [12] - 公司独特商业模式在线上和线下提供独特持久体验，虽面临挑战但仍能有效与客户互动，注重提升客户体验、产品组合、忠诚度计划、服务和全渠道服务 [13] 估值情况 - 公司股票目前相对于行业同行折价交易，远期12个月市盈率为16.09，行业为16.59，但低价可能反映潜在问题而非投资机会 [14] 投资分析 - 公司股票下跌反映出美妆品类增长放缓、竞争加剧、消费者趋势变化和ERP系统中断等挑战，2024财年指引下调和分析师负面情绪表明持续困难，全渠道扩张和忠诚度计划改进可能不足以克服当前障碍，投资者应谨慎，目前股票评级为强烈卖出 [16] 其他推荐股票 Abercrombie & Fitch Co. (ANF) - 全球数字化全渠道专业服装和配饰零售商，面向儿童到千禧一代，过去四个季度平均盈利惊喜近28%，预计本财年销售额和盈利分别增长13.1%和63.4% [18] Sprouts Farmers Market, Inc. (SFM) - 在美国以Sprouts品牌零售新鲜、天然和有机食品，过去四个季度平均盈利惊喜约12%，预计本财年销售额和盈利分别增长9.6%和18.7% [19] Nordstrom, Inc. (JWN) - 时尚零售商，提供服装、鞋子、美容配饰和家居用品，上一季度盈利惊喜29.7%，预计本财年销售额增长0.6% [20]