文章核心观点 - 雅诗兰黛股票目前被低估 公司股价有望随时间上涨 投资者可趁当前股价下跌买入以获取长期收益 [1][4][6] 股价表现 - 今年以来雅诗兰黛股票下跌40% 同行Ulta Beauty股票下跌16% [1] - 从2022年初超350美元到现在约90美元 雅诗兰黛股票大幅下跌75% [2] - 雅诗兰黛近年股价波动远高于标普500 而Trefis高质量投资组合波动较小且表现优于标普500 [3] - 截至2024年9月24日 雅诗兰黛9月至今回报率为 -5% 年初至今回报率为 -40% 2017 - 2024年累计回报率为24% [7] 估值分析 - 雅诗兰黛当前股价约90美元 公司估值预计为每股120美元 较当前水平有超35%的上涨空间 [4] - 雅诗兰黛市销率从2021年的6.8倍降至现在的2倍 目前市销率远低于过去三年平均的5倍 [2][4] 经营状况 - 2021财年（截至6月）到2024财年 雅诗兰黛营收从162亿美元降至156亿美元 主要因消费环境疲软和亚洲需求回升慢 [2][5] - 2024年美洲、欧洲中东和非洲、亚太地区销售额分别占公司总销售额的29.4%、39.3%、31.3% 亚太地区销售额同比下降6% 主要因中国内地高端美妆需求下降 [5] - 2021年到2024年 雅诗兰黛营业利润率从18.6%降至10% 盈利能力受投入成本增加和营销支出增加等因素不利影响 [5] 未来展望 - 预计未来几年亚洲和旅游零售业务反弹 将推动公司销售增长 2025年营收增长可能疲软 但明年下半年有望恢复增长 [6] - 美联储降息和中国出台刺激经济措施 将改善两地消费者情绪 有利于雅诗兰黛需求恢复和盈利改善 [6]