文章核心观点 - 公司2024财年第四季度业绩超Zacks共识预期，营收下降但利润改善，正努力转型业务以实现未来增长 [1][2][3] 第四季度业绩情况 - 调整后每股亏损12美分，窄于Zacks共识预期的19美分，也窄于去年同期的19美分 [4] - 净收入3.196亿美元，超Zacks共识预期的3.17亿美元，但同比下降12.4%，因活跃客户数量减少 [4] - 活跃客户数量250.8万，同比下降19.6%；每位活跃客户平均净收入533美元，同比增长4.5% [5] 利润率与费用情况 - 毛利润降至1.425亿美元，同比下降11.4%，但毛利率同比扩大50个基点至44.6%，受运输杠杆改善支持 [6] - 销售、一般和行政费用升至1.844亿美元，同比增长0.3%，占净收入的57.7%，同比上升730个基点；广告费用占净收入的9%，同比上升210个基点 [7] - 调整后EBITDA为950万美元，低于去年同期的1310万美元，体现成本管理纪律 [7] 财务快照 - 第四季度末现金及现金等价物1.629亿美元，短期投资8410万美元，无债务，净库存9790万美元，股东权益1.87亿美元 [9] - 持续经营业务经营活动提供的净现金为2820万美元，自由现金流为450万美元 [9] 2025财年指引 - 第一季度预计收入3.03 - 3.1亿美元，同比下降15 - 17%；调整后EBITDA预计为500 - 900万美元，利润率1.7 - 2.9% [10] - 第一季度和全年毛利率预计稳定在44 - 45%，广告费用约占收入的8 - 9% [10] - 第一季度库存水平因秋冬产品周期上升，第二季度将稳定，全年库存周转率将改善 [11] - 2025财年预计总收入11.1 - 11.6亿美元，调整后同比下降12 - 16%；调整后EBITDA预计为1400 - 2800万美元，利润率1.3 - 2.4% [12] - 尽管各季度因库存采购时间有差异，但预计实现正自由现金流 [12] 股价表现 - 过去六个月公司股价上涨54.3%，而行业下跌5.6% [13] 可考虑的股票 - 诺德斯特龙是美国领先时尚专业零售商，Zacks排名第一（强力买入），2024财年销售额预计增长0.6%，过去四个季度平均盈利意外为负17.8% [14][15] - 阿贝克隆比是优质休闲服装专业零售商，Zacks排名第一，上季度盈利意外为16.8%，2025财年盈利和销售额预计分别增长63.4%和13.1%，过去四个季度平均盈利意外为28% [15][16] - 卡骆驰提供多种鞋类产品，Zacks排名第二（买入），2024年盈利和销售额预计分别增长6.8%和4%，过去四个季度平均盈利意外为14.9% [16][17]