文章核心观点 - 纳诺维度（Nano Dimension）将以全现金交易收购马克福格（Markforged）全部流通股，与桌面金属（Desktop Metal）合并后公司将具备规模和资金实现盈利性扩张，拥有更广泛增材制造/3D打印产品组合，创造更大价值 [1] 公司交易情况 - 纳诺维度将以每股5美元的价格全现金收购马克福格全部流通股，总对价1.15亿美元，较2024年9月24日马克福格成交量加权平均价格溢价71.8%，较90日成交量加权平均价格溢价67.8% [1][4] - 交易需满足一定成交条件，包括马克福格股东批准和监管部门批准，预计2025年第一季度完成 [11][12] - 交易不设融资条件，纳诺维度打算用手头现金为交易融资 [13] 公司财务状况 - 马克福格2023年营收9380万美元，毛利率47.4%，非公认会计准则毛利率48.6%；2024年第二季度毛利率48.3%，非公认会计准则毛利率51.9%，有进一步扩张潜力 [2] - 截至2024年6月30日，马克福格现金及现金等价物（含受限现金）9390万美元，其中受限现金1910万美元用于支付与连续复合材料诉讼相关的某些负债 [4] - 合并后公司预计在交易完成时拥有约4.75亿美元现金、现金等价物和有价证券，资产负债表强劲 [2][10] - 纳诺维度、桌面金属和马克福格2023年合并营收3.4亿美元，有明确盈利路径 [1][3] 公司战略意义 - 扩大产品组合，纳入高性能应用的熔丝制造（FFF）技术，为客户提供最全面的增材制造解决方案，涵盖多种打印技术和材料，搭配先进软件，实现大规模设计到制造的无缝衔接 [6] - 巩固金属增材制造领域的领导地位，两家公司在不同金属打印技术上有领先解决方案，能满足客户特定需求 [7] - 围绕高性能应用的先进材料展开战略布局，结合纳诺维度在材料领域的优势和马克福格在复合材料方面的专业知识，特别是连续纤维增强技术，改善业务模式，增加经常性收入 [8] - 实现更大的业务和组织规模，整合资源提高效率、节省成本，增强研发和创新能力，预计产生数千万美元的协同效应，未来几年随着桌面金属的加入有更大规模增长机会 [9] 其他信息 - 纳诺维度和马克福格管理层将于2024年9月26日上午8:30举行联合投资者电话会议讨论交易 [1][14] - 格林希尔（Greenhill）担任纳诺维度独家财务顾问，格林伯格·特拉urig（Greenberg Traurig）和沙利文·伍斯特（Sullivan & Worcester LLP）担任法律顾问；埃弗科（Evercore）担任马克福格财务顾问，古德温·普罗克特（Goodwin Procter LLP）担任法律顾问 [15] - 纳诺维度愿景是将现有电子和机械制造转变为工业4.0环保、经济高效的精密增材电子和制造，通过深度学习AI和云管理分布式制造网络实现战略目标，服务超2000家客户，设计制造增材电子和增材制造3D打印机及耗材 [16][17][18] - 马克福格通过将工业3D打印引入工厂车间，实现更具弹性和灵活性的制造，其增材制造平台“数字熔炉”可制造金属和先进复合材料零件，在70多个国家拥有超10000家客户 [20]