文章核心观点 - 布鲁克菲尔德可再生能源公司的资本循环策略增强其增长能力，有望实现资金运营和股息增长目标，是值得长期持有的优质股票 [1][12] 公司增长策略 - 收购是公司增长策略核心， accretive 交易能力助力提升股息，过去20年股息复合年增长率达6% [1] - 公司除收购资产外，还定期出售投资，将资金循环投入高回报新机会，提升多年来的增长率 [2] 资产出售情况 - 今年上半年公司及其合作伙伴完成超4亿美元资产出售（布鲁克菲尔德净得2.5亿美元），利润达投资资本两倍，增强公司流动性，二季度末资产负债表可用流动性达44亿美元 [3] - 公司近期披露两笔资本循环交易，一是与母公司及机构合作伙伴将英国First Hydro Company 25%股份出售给CDPQ；二是以14亿美元将Saeta出售给阿联酋Masdar，是资产轮换策略一部分 [4][5] - 这些出售将助力公司今年实现约30亿美元总收益目标（布鲁克菲尔德净得13亿美元），进一步增强流动性支持投资策略 [6] 资金再投资情况 - 公司及其合作伙伴快速将回笼资金再投入，5月以67亿美元估值收购法国可再生能源公司Neoen多数股权，布鲁克菲尔德预计投资约5.4亿美元 [7] - Neoen核心市场为法国、澳大利亚和北欧，是可再生能源增长最快市场，公司与微软签署有史以来最大电力购买协议 [8] - 公司及其合作伙伴以2亿美元收购印度领先风能公司Leap Green（布鲁克菲尔德净投入4000万美元），运营印度最大可再生能源业务之一 [9] - 公司及其合作伙伴首次投资韩国，同意向Hanmaeum Energy投资至多5亿美元（布鲁克菲尔德净投入1亿美元）以收购和拓展其业务 [10] 未来增长预期 - 公司有机增长驱动因素有望推动2028年前每股运营资金（FFO）实现7% - 12%年增长，资本循环策略或使FFO年增长率超10% [12] - 公司有望实现股息年增长5% - 9%目标，股息收益率4.5%，加上增长，总回报率可达中两位数 [12]