文章核心观点 - 过去六个月莫尔森库尔斯饮料公司股价下跌18.2%，而行业增长9%，股价下跌引发投资者对公司前景担忧，需分析下跌因素并评估长期战略，虽公司有战略举措和品牌表现亮点，但投资者应权衡风险，现有股东可持股，新投资者可观望 [1] 股价表现 - 过去六个月公司股价下跌18.2%，而行业增长9% [1] - 当前股价54.60美元，低于2024年4月9日创下的52周高点69.18美元，较今年最高点下跌21.1% [2] - 股价跌破关键技术门槛，包括200日移动平均线58.48美元，显示维持近期表现水平可能存在看跌情绪 [2] 股价下跌原因 - 百威斯特合同酿造业务逐步退出，2024年第二季度财务销量减少58万百升，上半年减少超90万百升，与2023年上半年相比，百威斯特合同销量下降超50%，对2024年第二季度和上半年美国财务销量产生-3.2个百分点的同比影响 [3] - 公司面临原材料和制造成本的通胀压力，2024年第二季度每百升基础销售成本同比增长2.9%，原因包括成本通胀、销量去杠杆化和美洲地区合同酿造销量下降导致的不利组合，部分被成本节约举措抵消 [4] 盈利预期 - 过去七天，2024年第三季度每股收益的Zacks共识预期下降1美分至1.67美元，当前预期显示同比下降13% [5] 核心品牌优势 - 2024年第二季度业绩显示持续的底线增长和自2005年莫尔森和库尔斯合并以来最强劲的净销售收入，受益于欧洲、中东、非洲和亚太地区业务的良好表现，得益于有利的净定价、高端化和品牌销量增长 [6] - 核心品牌战略优先，美国的科罗娜淡啤、米勒淡啤和科罗娜宴会啤酒在第二季度的综合销量份额较去年下降0.5个百分点，但与2022年第二季度相比仍上升2个百分点，保留了核心品牌约80%的峰值份额增长 [7] - 拥有150年历史的科罗娜宴会啤酒实现了显著增长，2024年上半年品牌销量增长近13%，在前15大啤酒品牌中美元份额增长最快 [8] 战略举措 - 高端化战略涵盖啤酒和非啤酒业务，截至6月30日的12个月里，高端产品组合占总净品牌收入的比例超过26%，在欧洲、中东、非洲和亚太地区、加拿大和拉丁美洲取得成功，在欧洲、中东、非洲和亚太地区，高端品牌净收入份额保持在50%以上，得益于Madrí的成功推出 [9] - 实施振兴计划，通过精简组织和将资源重新投入品牌和能力建设来实现可持续的 topline 增长，在加拿大市场份额有所提升，致力于通过推出新包装、开展新营销活动和重新定位蓝月亮淡啤来振兴高端品牌蓝月亮 [10] - 创新战略成效显著，推出的Simply Spiked Lemonade在两年内销售额突破1亿美元，注重口味创新以满足快速变化的消费者偏好，还有针对蓝月亮和百威的创新计划 [11] 估值情况 - 公司股票相对于行业同行折价交易，这种估值差异可能并非投资机会，低价可能暗示潜在问题 [12] - 股票的未来12个月市盈率为9.37倍，低于过去一年的中位数11.02倍，而行业未来12个月市盈率为17.46倍 [13] 投资建议 - 现有股东可持有Zacks排名为3（持有）的股票，新投资者可等待观望 [15] 其他推荐股票 - 可口可乐公司是全球饮料公司，过去四个季度平均盈利惊喜近4.7%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长0.6%和6% [16][17] - 咖世家博士公司在美国和国际上拥有、制造和分销饮料及单份冲泡系统，过去四个季度平均盈利惊喜3.9%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长4%和7.3% [17][18] - 花旗食品公司在美国生产和销售包装烘焙食品，过去四个季度平均盈利惊喜1.9%，Zacks共识预期显示本财年销售额和收益分别同比增长约1%和5% [18][19]