文章核心观点 - 全球领先的可再生能源生产商Brookfield Renewable未来十年增长前景清晰，股息高且稳定增长，有望产生高于平均水平的总回报，是值得长期持有的优质股票 [1][2] 嵌入式增长（无需额外投资） - 公司运营全球最大的可再生能源平台之一，约90%电力通过与公用事业和大公司的长期购电协议（PPAs）出售，加权平均剩余期限13年，约70%的PPAs电价与通胀挂钩，可产生高质量、持久且稳定增长的现金流 [3] - 适度通胀（每年2%-3%）仅通过PPAs中的通胀升级条款，就可在可预见未来推动每股运营资金（FFO）每年2% - 3%的增长 [4] - 公司遗留资产组合通过提高利润率的活动，每年可额外带来2% - 4%的每股FFO增长，如利用未签约产能获取更高电价、旧水电PPAs到期后获得更高价格 [5] - 今年公司以高价签订740吉瓦时（GWh）水电超过10年的合同，每年将增加5000万美元FFO，未来五年还有3GW产能可重新签约，有较大增长潜力 [6] - 公司无需投入资本即可实现增长，遗留资产产生更多现金可用于追加融资并产生额外资本，未来五年仅水电资产就可通过重新签约和追加融资产生超30亿美元额外资本 [7] 资本部署推动增长 - 公司计划未来五年投资80 - 90亿美元用于开发项目和并购机会，资金将通过追加融资、资本循环、战略私有化等方式筹集 [8] - 公司有庞大的开发项目储备，达200GW，未来几年每年有望投产约10GW，高于今年预计的7GW，开发项目每年将使每股FFO增加4% - 6% [9] - 公司越来越多地为大型企业客户建设项目，如今年与微软签订有史以来最大的企业PPA，将在2026 - 2030年为美国和欧洲提供超10.5GW新电力容量 [10] - 公司预计继续进行增值收购，最近与合作伙伴同意分两阶段以约100亿美元收购法国可再生能源开发商Neoen，该公司专注于法国、澳大利亚和北欧三个增长最快的可再生能源市场 [11] - 公司目前正在评估约1000亿美元的潜在并购机会，增值并购有助于推动公司未来十年每股FFO年增长率超过10% [12] 多层级增长 - 公司有众多增长驱动力，仅有机增长驱动力就可至少在2029年前推动每股FFO每年8% - 13%的增长，增值并购活动将使年增长率超过10%，支持公司将约4.5%收益率的股息每年提高5% - 9% [13] - 加上股息收益和高增长率，公司未来十年有望实现年化总回报率达到中两位数，是不容错过的投资机会 [14]