公司概况 - DENTSPLY SIRONA (XRAY) 是一家全球领先的牙科耗材、牙科实验室产品、牙科专业产品和医疗设备产品的设计、开发、制造和营销公司 市值达54 1亿美元 [2] - 公司预计未来五年盈利将增长10 5% [2] 股价表现 - 公司股价今年以来下跌24% 而同期行业增长0 3% 标普500指数上涨20 5% [1] 增长驱动因素 - Byte和SureSmile产品的持续需求显著推动了正畸和种植解决方案的销售 [4] - 2024年上半年 患者就诊量的稳定和战略定价推动了各地区和产品线的增长 提升了Essential Dental Solutions部门的收入 [4] - Wellspect Healthcare产品的整合也促进了销售增长 [4] - Connected Technology Solutions部门在第二季度销售强劲增长 主要得益于矫正器和CAD CAM设备的需求上升 [5] - 公司自2023年初启动的转型计划 包括裁员、简化管理层级、整合职能和提高基础设施效率 已初见成效 [5] - 第二季度财报电话会议中 公司启动了转型计划的第二阶段 预计在未来12-18个月内实现8000万至1亿美元的年化成本节约 这将推动公司在2025年实现两位数利润增长 [6] - 公司近期推出了新型多功能创新口内扫描仪Primescan 2 预计将帮助医疗从业者扩大治疗范围 节省日常工作时间 并为患者提供更好的护理和舒适度 [7] - 2024年1月推出的Lucitone for Primeprint有望加速3D打印在牙科诊所的普及 [8] - 公司与A-dec的合作进一步扩展 计划推出结合Primescan Connect和A-dec交付系统的新集成产品 [8] 挑战与风险 - 公司在多个地区面临宏观经济逆风 尤其是非美国市场 [9] - 第二季度Connected Technology Solutions部门的销售受到影像设备需求疲软的影响 这一趋势可能在今年持续 [9] - 尽管美国市场情绪改善 但德国和澳大利亚市场仍然低迷 [9] - 中国市场的患者需求在第四季度持续低迷 [9] - 欧洲需求疲软可能成为2024年的阻力 [10] - 中国的按量定价政策可能导致价格下降 [10] 财务预测 - 2024年收入预计为38 8亿美元 同比下降2 1% [11] - 2024年调整后每股收益预计为1 99美元 同比增长8 7% [11] 行业对比 - STAAR Surgical (STAA) 预计2025年增长率为15% 过去四个季度盈利均超预期 平均超出32 08% 今年以来股价上涨19 3% [13] - The Cooper Companies (COO) 长期增长率为11 4% 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出3 87% 今年以来股价上涨16 1% [13][14] - Boston Scientific (BSX) 2024年长期增长率为12 6% 过去四个季度盈利均超预期 平均超出7 18% 今年以来股价上涨44 2% [14]