文章核心观点 - 公司注重提升客户体验和维持坚实财务基础，有持续盈利潜力，虽面临活跃客户群下降挑战，但创新和增长策略使其在零售市场有优势 [1][15][16] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度RPAC同比增长4.5%，达533美元，反映与核心客户关系深化 [2] - 增加“Fix”商品数量提升平均订单值和客户支出，显示产品优化成功和客户终身价值增长潜力 [3] 创新与运营效率 - 专有AI技术助力大规模提供个性化客户体验，StyleFile使新客户转化率提升5% [5] - 第四季度调整后EBITDA利润率上升90个基点至3%，毛利率同比扩大50个基点至44.6% [6] - 2024财年成本削减举措节省超1亿美元销售、一般和行政费用，预计2025财年有更多节省 [7] 财务状况 - 2024财年第四季度末现金1.629亿美元且无债务，可灵活投资增长计划 [8] 股票估值 - 股票估值有吸引力，远期12个月市销率0.29，低于五年中值0.50和行业平均1.14，价值评分A [10] 盈利预测 - 扎克斯共识调整后亏损预测下调，近七天分析师将本季度调整后亏损预测降至每股16美分，下季度降至17美分，同比分别增长27.3%和19.1% [12] 面临挑战 - 活跃客户群下降是重大挑战，过去八个季度致公司收入减少，2024财年第三季度活跃客户降至263.3万，同比降20% [13] - 2024财年第三季度收入下降15.8%，过去三个月股价下跌28.6%，而行业增长3.7% [14] 其他推荐股票 - 诺德斯特龙（JWN）是美国领先时尚专业零售商，扎克斯评级为1（强力买入），2024财年销售额预计增长0.6% [17][18] - 阿贝克隆比（ANF）是优质休闲服装专业零售商，扎克斯评级为1，上季度盈利惊喜16.8%，2025财年盈利和销售额预计分别增长63.4%和13.1% [18][19] - 卡骆驰（CROX）提供多种鞋类产品，扎克斯评级为2（买入），2024年盈利和销售额预计分别增长6.8%和4% [19][20]