文章核心观点 Ellomay Capital Ltd.公布2024年第二季度及上半年未经审计财报 各地区业务有不同表现 虽面临电价波动等挑战但部分项目有积极进展 [1] 财务亮点 - 截至2024年6月30日总资产约6.348亿欧元 较2023年末的约6.129亿欧元有所增加 [2] - 2024年第二季度营收约1120万欧元 2023年同期约1330万欧元 2024年上半年营收约1950万欧元 2023年同期约2500万欧元 [2] - 2024年第二季度持续经营业务利润约120万欧元 2023年同期约150万欧元 2024年上半年持续经营业务亏损约340万欧元 2023年同期利润约460万欧元 [2] - 2024年第二季度利润约160万欧元 2023年同期净利润约130万欧元 2024年上半年亏损约330万欧元 2023年同期净利润约460万欧元 [2] - 2024年第二季度EBITDA约490万欧元 2023年同期约550万欧元 2024年上半年EBITDA约650万欧元 2023年同期约970万欧元 [2] - 2024年6月3日完成出售Talmei Yosef 9MW太阳能发电厂持股 净收益约4260万新以色列谢克尔（约1060万欧元） [2] 2024年上半年财务概况 - 营收约1950万欧元 较2023年同期约2500万欧元减少 主要因西班牙电价下降 [3] - 运营费用约950万欧元 较2023年同期约1180万欧元减少 主要因西班牙子公司电力生产直接税减少 [3] - 折旧和摊销费用约820万欧元 较2023年同期约780万欧元增加 [3] - 项目开发成本约230万欧元 较2023年同期约220万欧元略有增加 [3] - 一般及行政费用约300万欧元 较2023年同期约280万欧元增加 主要因咨询费用增加 [3] - 权益法核算被投资单位利润份额约180万欧元 较2023年同期约150万欧元增加 主要因Dorad Energy Ltd.产量增加致营收增加 [3] - 净融资费用约260万欧元 2023年同期净融资收入约150万欧元 主要因汇率差异收入降低及利息费用增加 [3] - 税收优惠约100万欧元 较2023年同期约120万欧元减少 [3] - 持续经营业务亏损约340万欧元 2023年同期利润约460万欧元 [3] - 已终止经营业务（税后）利润约8万欧元 2023年同期亏损约3000欧元 [3] - 净亏损约330万欧元 2023年同期净利润约460万欧元 [3] - 其他综合收益约570万欧元 较2023年同期约3110万欧元减少 主要因现金流套期公允价值变动 [3] - 综合收益约230万欧元 较2023年同期约3570万欧元减少 [3] - EBITDA约650万欧元 较2023年同期约970万欧元减少 [3] - 经营活动提供净现金约50万欧元 较2023年同期约530万欧元减少 主要因西班牙电价下降及荷兰沼气厂补贴制度变化 [3] 2024年第二季度CEO回顾 - 2024年上半年营收约1950万欧元 较去年同期约2500万欧元减少 主要因西班牙3 - 5月电价低甚至为负 6月开始上涨 7 - 8月大幅上升 [4] - 2024年上半年运营费用较去年同期减少约230万欧元 项目开发费用增加约10万欧元 若排除约50万欧元非经常性费用 项目开发费用减少 [5] 各地区业务活动 西班牙 - 2024年5月Ellomay Solar项目获1000万欧元16年期项目融资 年利率约5.5% [6] - 2024年上半年欧洲电价普遍下降 西班牙降幅约70% 3 - 5月降幅约90% 6月中旬回升 7 - 8月大幅上涨 主要因暖冬和大量降雨使水电发电量增加 [6] - 虽西班牙电价大幅下降 但公司上半年在西电力销售收入未同比例下降 约1100万欧元 去年同期约1620万欧元 因大部分电力按长期PPA出售 [6] Dorad - 2024年上半年Dorad电厂净利润约9630万新以色列谢克尔 较去年同期增加约2150万新以色列谢克尔 [7] - Dorad电站获国家基础设施委员会批准及积极连接调查 可增加650MW产能 [7] 美国 - 太阳能项目开发和建设进展迅速 2024年初开始建设四个总容量约49MW项目 两个总容量约27MW项目预计2024年底完工并网 另外两个总容量约22MW项目预计2025年初完工 [8] - 约30 - 40MW项目正在开发 计划2025年建设 [8] - 公司签订协议出售前四个项目税收抵免 约1900万美元 [8] 意大利 - 公司在意大利有462MW太阳能项目组合 其中20MW运营 18MW在建 195MW可建设 229MW处于高级开发阶段 [9] - 约18MW（ELLO 10）太阳能项目预计2024年11月完工 2 - 5月约20MW项目已逐步并网 收入增加主要体现在下半年 [9] - 意大利太阳能项目建设价格从约90万欧元/MW降至约67.5万欧元/MW 公司正就160MW项目与承包商协商新价格协议 预计年底签订 [9] - 意大利新立法禁止在农业用地新建项目 公司项目组合不受此限 价值提升 预计更易获得PPA和低成本项目融资 [9] - 公司与欧洲机构投资者就约200MW太阳能项目融资签订承诺函和条款清单 融资期限23年 固定利率 预计年底签订最终协议 [9] 以色列 - Manara Cliff抽水蓄能项目（公司持股83.34%）处于高级建设阶段 因“铁剑战争”停工 原预计2027年上半年商业运营 现预计推迟 以色列电力管理局已批准推迟10个月 8月公布额外推迟6个月听证 [10] - 公司和合作伙伴已投入项目所需股权资金 其余资金由Mizrahi银行牵头的财团提供 约11.8亿新以色列谢克尔 [10] - Komemiyut和Qelahim项目各规划21MW太阳能和50MW/小时电池 计划2025年第一季度开工 公司放弃相关招标权利 支付180万新以色列谢克尔保证金 正与当地供应商协商长期PPA [10] - Talmei Yosef项目规划10MW太阳能和22MW/小时电池 2023年第四季度获分区批准 [10] - Talmei Yosef电池储能项目获约400MW/小时分区批准 用于高压储能调节 [10] - 公司约46MW太阳能项目处于初步规划阶段 [10] 荷兰 - 2024年上半年公司沼气厂运营持续改善 保持高产量水平 [11] - 三座工厂提高约50%产量的许可证申请取得重大进展 增产只需少量投资 预计增加收入和EBITDA [11] - 欧盟指令和荷兰新政府推动绿色气体与化石气体混合立法进程 预计很快完成 对绿色气体和相关绿色证书价格有积极影响 [11] 非国际财务报告准则财务指标使用 - EBITDA为非国际财务报告准则指标 定义为扣除净财务费用、税收、折旧和摊销前收益 公司用该指标增强对经营业绩理解和各期可比性 但不应孤立使用或替代按国际财务报告准则编制的净收入等数据 [12] 公司简介 - Ellomay是一家以色列公司 股票在纽约证券交易所美国板和特拉维夫证券交易所上市 自2009年专注于欧洲、美国和以色列可再生能源和电力领域 [13] - 公司在多地有投资 包括西班牙约335.9MW、意大利约20MW运营光伏电站 Dorad Energy Ltd. 9.375%间接权益 荷兰厌氧消化厂 以色列Manara Cliff 156MW抽水蓄能电站项目等 [13] 债券持有人信息 净金融债务 - 截至2024年6月30日 公司净金融债务约1.01亿欧元 包括银行和其他有息金融债务、各系列债券发行额 扣除现金及等价物、短期存款、有价证券和子公司项目融资及相关套期交易 [32] 各系列债券财务契约遵守情况 - 公司各系列债券契约要求维持特定财务契约 截至2024年6月30日 公司在各系列债券财务契约方面均合规 [33][35][37][40] - 系列C债券：调整后股东权益约1.171亿欧元 净金融债务与CAP, Net比率46.3% 净金融债务与调整后EBITDA比率5.7 [33] - 系列D债券：调整后股东权益约1.171亿欧元 净金融债务与CAP, Net比率46.3% 净金融债务与调整后EBITDA比率5.4 [35] - 系列E债券：调整后股东权益约1.171亿欧元 净金融债务与CAP, Net比率46.3% 净金融债务与调整后EBITDA比率5.4 [37] - 系列F债券：调整后股东权益约1.163亿欧元 净金融债务与CAP, Net比率46.5% 净金融债务与调整后EBITDA比率5.4 [40]