文章核心观点 - 德康公司凭借强大产品组合未来季度有望增长，二季度表现强劲及一系列有利承保决策将进一步推动增长，但面临激烈竞争风险 [1] 公司概况 - 德康是知名医疗设备公司和连续血糖监测系统供应商，市值268.6亿美元，预计未来五年增长19.1% [1] - 公司过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均惊喜率23.03% [1] - 公司股价年初至今下跌46.8%，同期行业增长9.9%，标准普尔500指数上涨21.1% [1] 公司优势 产品需求强劲 - 公司持续拓展产品组合，2023年推出G7、2024年2月推出One+，G7自去年底推出后销售反映需求强劲 [3] - 二季度CGM系统承保范围扩大支持增长，此趋势2024年剩余时间有望持续，G6和G7在新国际市场推出也推动收入增长 [3] - 公司专注将CGM传感器与全球自动胰岛素输送系统连接，未来或提升传感器需求 [3] - 血糖监测市场为公司提供重大商业机会，在非强化糖尿病管理、医院、妊娠、糖尿病前期和肥胖等替代市场的前景或使其在医疗科技领域具有竞争优势 [3][4] 新产品推出 - 8月公司宣布美国首款适用于非胰岛素依赖型2型糖尿病患者的非处方CGM生物传感器Stelo上市，拓展渗透不足的2型糖尿病市场将支持公司营收增长 [4] - 6月公司宣布G6 CGM系统与Insulet的Omnipod 5自动胰岛素输送系统集成，同月宣布G7 CGM系统与苹果手表直接连接，该功能已在美国、英国和爱尔兰推出，更多市场即将推出 [5] - 2月公司推出最新CGM系统Dexcom ONE+，操作简单，降低糖尿病技术使用门槛，旨在为使用胰岛素治疗1型或2型糖尿病的患者提供高效CGM体验 [5] 积极承保情况 - 过去几个季度德康的G6和G7传感器在美国获得广泛承保，2023年医疗保险和医疗补助服务中心扩大对所有胰岛素使用者和部分低血糖非胰岛素使用者的承保范围，加强了公司在美国CGM设备承保方面的领先地位 [6] - 公司G7 CGM系统已获美国所有主要药房福利管理机构承保，DexCom One+在欧洲可享受报销政策，二季度G7 CGM系统被纳入魁北克1型糖尿病居民公共处方药保险计划 [6][7] 二季度业绩强劲 - 公司二季度每股收益同比增长26.5%至43美分，营收增长15%至10亿美元，预计2024年总营收在40 - 40.5亿美元之间，同比有机增长17 - 21% [7] - 传感器部门的显著贡献以及国内外收入增长是关键催化剂，血糖监测市场为公司提供重大商业机会 [7] 公司劣势 成本上升 - 二季度公司销售成本同比增长16.2%至3.776亿美元，运营费用较上年同期增长12% [8] 竞争激烈 - 血糖监测设备市场竞争激烈，变化迅速且新产品不断推出，德康的竞争对手生产和销售单点手指采血设备，目前占据全球自我监测血糖测试系统的销售份额 [8] 预测趋势 - 德康2024年盈利预测修正趋势平稳，过去30天Zacks对其2024年每股收益的共识预期稳定在1.69美元 [9] - 市场对公司三季度营收的共识预期为9.889亿美元，较上年同期增长1.4%，对盈利的共识预期为每股44美分，同比下降12% [9] 其他推荐股票 达维塔公司 - 目前Zacks评级为1（强力买入），预计长期增长率为17.5% [10] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率29.4%，年初至今股价上涨55.3%，同期行业增长20.6% [10] 美信公司 - 目前Zacks评级为1，预计2025年增长率为24.24% [10] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率14.63%，年初至今股价上涨14.7%，同期行业增长9.9% [10] 波士顿科学公司 - 目前Zacks评级为2（买入），预计2024年盈利增长率为12.6% [11] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜率7.18%，年初至今股价上涨45.6%，同期行业增长14% [11]