文章核心观点 本周早些时候DirecTV宣布收购Echostar的视频分销业务，包括Dish TV和Sling TV，交易需获政府批准，预计2025年第四季度获批，合并后将成最大付费电视提供商，还能节省成本并让Echostar财务状况改善，同时TPG将收购DirecTV剩余70%股权，AT&T将退出电视行业 [1][3][5][6] 交易情况 - DirecTV宣布收购Echostar的视频分销业务，包括Dish TV和Sling TV，虽未披露财务条款，但有报道称DirecTV以1美元收购Dish/Sling并承担Echostar 97.5亿美元债务 [1] - TPG自2021年起持有DirecTV 30%股权，现同意以76亿美元从AT&T收购其剩余70%股权 [6] 行业背景与历史情况 - 2002年政府监管机构阻止了DirecTV和DISH的拟议合并，当时司法部担心合并会减少竞争，近年来视频行业因用户弃线和流媒体到来发生很大变化 [1] - 2008年7月Sirius Satellite收购竞争对手XM Satellite Radio，该交易在获得政府监管机构批准前耗时17个月 [8] 公司业务与用户情况 - DirecTV和Dish/Sling合并后将有超1800万用户，成为最大付费电视提供商，超过Comcast和Charter Communications的超1300万用户 [3] - 自2016年以来，DirecTV和Dish合计流失63%的用户，2023年DirecTV流失180万用户，Dish流失94.5万用户，Dish用户数在2013年达到峰值1406万 [3] - Sling TV于2015年推出，2021年用户数峰值达260万，现降至200万，是第三大虚拟多频道视频节目分销商（vMVPD） [2] - DirecTV Stream于2016年推出，2018年用户数峰值达186万，最新数据为65.6万 [2] 交易影响与预期 - 合并后能在与线性电视网络和SVOD提供商谈判转播费续约时更有影响力，预计每年至少节省10亿美元，还能让资金紧张的EchoStar在建设5G网络时财务状况更强 [4][5] - 两家公司预计交易在2025年第四季度获批 [1] - AT&T将因TPG收购退出电视行业，此前已剥离WarnerMedia，旗下区域体育网络AT&T SportsNet也已关闭 [6][7]