行业背景 - 航空业具有高度周期性 需求增长时 航空公司增加航线并提高票价 以最大化利润 [2] - 需求减弱时 载客率和票价面临压力 若未能及时削减运力 可能导致盈利能力大幅下降 [3] 市场担忧 - 春季和夏季 市场担忧行业运力过剩 尤其是联合航空等公司提及此问题 [4] - 投资者还担心 CrowdStrike 更新事件导致的航班延误和取消可能带来的持续影响 [4] 反弹原因 - 第三季度需求保持强劲 行业在必要时削减运力 显示出纪律性 [5] - 达美航空和联合航空管理层预计 8 月每可用座位英里收入（RASM）将出现拐点 并确实实现 [5] - RASM 改善表明行业未受运力过剩问题困扰 这对联合航空即将发布的第三季度财报是积极信号 [6] 未来展望 - 利率见顶并开始下降 消费者可自由支配支出可能增加 对航空业有利 [7] - 全球经济改善对高利润的企业旅客是利好消息 联合航空和达美航空更适合服务此类旅客 [7] - 华尔街预计联合航空 2024 年每股收益为 9.80 美元 2025 年增至 11.35 美元 尽管这些数字并非确定 但近期消息增强了信心 使联合航空 2025 年市盈率低于 5 倍 [8]