行业概况 - Zacks建筑产品-住宅建筑行业包括住宅和商业建筑的制造商 一些公司还提供金融服务 如销售抵押贷款和收取产权保险机构的费用以及结算服务 [2] - 行业公司涉及建造单户独立和联排住宅社区 联排别墅 公寓 双拼和三拼住宅 豪华住宅度假式高尔夫社区以及城市低 中 高层社区 公司还参与住宅用地的购买 开发和销售 并建造和拥有多户租赁物业 住宅房地产以及石油和天然气资产 [2] 行业趋势 - 住房可负担性问题和熟练劳动力短缺仍然是行业的主要挑战 随着2024年住宅建设的扩展 市场预计将面临供应方面的障碍 可能导致木材 可用地块和劳动力价格上涨和/或短缺 [3] - 私人住宅建筑支出在8月份下降了0.3% 尽管月度下降 但同比仍增长了2.7% 单户住宅建筑支出下降了1.5% 连续第五个月下降 多户住宅建筑支出下降了0.4% 继7月份下降0.3%后再次下降 [4] - 消费者信心在9月份大幅下降 会议委员会指数从8月的105.6降至98.7 这是自2021年8月以来的最大降幅 消费者对经济 尤其是就业和商业状况变得更加悲观 [5] 行业驱动因素 - 美联储最近的50个基点降息预计将为美国住宅建筑行业提供显著推动 较低的利率使购房贷款更加负担得起 刺激对新房的需求 同时 建筑商也将从较低的借贷成本中受益 [6] - 新屋和现有房屋的供应短缺持续存在 低库存 购房愿望和有利的人口趋势推动了新房市场的增长 预计这种势头将在长期内持续 [7] - 抵押贷款利率买断计划的使用增加 通过提供临时利率减免来缓解借款人在贷款初期的还款压力 推动了需求 公司还通过平衡投机性建筑和按订单建造的方法来推动增长 [8] 公司策略 - 公司通过有效的成本控制和提高运营杠杆来应对原材料价格上涨 通过高效设计房屋和以竞争性价格获取建筑材料及劳动力来控制建筑成本 一些公司还采用动态定价模型 根据最新市场条件设定价格 [9] - 大多数公司专注于满足入门级住房的日益增长需求 并解决低价住房的需求 同时 行业公司通过收购其他住宅建筑公司来改善销量 市场份额 收入和盈利能力 [10] 行业表现 - Zacks建筑产品-住宅建筑行业在过去一年中表现优于标普500指数和更广泛的Zacks建筑行业 行业上涨了78.1% 而更广泛的行业上涨了54.2% 标普500指数上涨了33.9% [13] - 基于12个月远期市盈率 行业目前的交易价格为11.36 而标普500为21.57 行业为18.33 过去五年中 行业的市盈率在4.18X至11.64X之间 中位数为9.04X [14] 重点公司 - PulteGroup通过周期弹性运营模式 有效定价策略和抵押贷款利率买断计划推动增长 平衡投机性和按订单建造的方法 以满足不同买家需求 并在市场条件变化时保持灵活性 [16] - NVR专注于通过预售方式建造和销售单户独立住宅 联排别墅和公寓 并通过其抵押银行和产权服务业务为客户提供服务 其地块收购策略帮助公司避免与直接土地所有权和土地开发相关的财务要求和风险 [18] - M/I Homes通过其多样化的产品组合和高水平的住房运营表现推动增长 公司设计 营销 建造和销售单户住宅和联排别墅 涵盖首次购房者 千禧一代 升级购房者 空巢老人和豪华买家 [21] - Lennar通过资产轻量化和稳定生产的战略 在2024年前两个季度表现出色 尽管面临可负担性和市场波动的挑战 公司预计将在2024年及以后继续取得成功 [23] - Century Communities专注于入门级市场 采用土地轻量化的运营模式 通过快速入住/投机性住宅减少合同 结算和交付之间的时间 公司在18个州和45多个市场运营 涵盖从土地收购到销售的各个环节 [24]