文章核心观点 - 现在将Hilltop Holdings Inc.（HTH）股票加入投资组合是明智之举，因其资产负债表稳健、业务重组活动助力营收，流动性状况良好，分析师对其盈利增长潜力乐观，目前Zacks排名为1（强力买入） [1] 价格表现 - HTH股价在过去六个月上涨2.7%，而行业增长为13.1% [2] 营收增长 - HTH营收增长令人印象深刻，截至2023年的五年间净利息收入（NII）复合年增长率（CAGR）为1.5%，部分得益于同期收购、良好贷款需求和较高利率 [3] - 受高利率支持，公司净息差（NIM）从2021年的2.57%和2022年的2.88%增至2023年的3.09%，2024年上半年因高融资和存款成本NII和NIM下降，随着美联储9月开始降息预计将逐渐稳定 [4] - 预计2024年NII下降7.5%，2025年和2026年分别反弹增长7.8%和7%；预计2024 - 2026年NIM（按FTE计算）分别为2.87%、2.95%和3.08% [5] 盈利实力 - 过去三到五年公司盈利下降16.2%，预计2024年盈利增长为负，之后趋势可能逆转，2025年和2026年预计分别增长10.4%和26.8% [5] - HTH盈利惊喜历史出色，过去四个季度盈利均超Zacks共识预期，平均超预期30.4% [6] 稳定资本分配 - 得益于强大资产负债表，公司2016年首次宣布分红，此后定期增加股息，最近一次在2024年1月上调 [6] - 公司董事会批准截至2025年1月的股票回购计划，可回购至多7500万美元流通普通股，截至2024年6月30日，仍有5500万美元股票待回购，公司有能力维持当前资本分配活动以提升股东价值 [7] 坚实业务重组努力 - 公司通过业务重组显著增长，2020年剥离保险部门National Lloyds Corporation，2012年收购PlainsCapital后通过收购业务大幅扩张，巩固了在多个州的地位 [8] - 这些交易不仅增加盈利，还帮助公司从核心财产与意外险业务多元化至盈利性银行业务 [9] 有利估值 - HTH股票目前相对于市净率（P/B）和市销率（P/S）被低估，P/B为0.95低于行业平均1.03，P/S为1.28低于行业平均1.97 [9] 其他值得关注的银行股 - 银行业另外两只排名靠前的股票是German American Bancorp, Inc.（GABC）和Heartland Financial USA, Inc.（HTLF），均为Zacks排名2（买入） [10] - GABC当前年度盈利预期在过去60天上调3.4%，过去六个月股价上涨13.6% [10] - HTLF当前年度盈利预期在过去60天略有上调，过去六个月股价飙升62% [11]