市场表现与估值 - 2024年市场上涨导致股息股票的估值上升，同时收益率下降，标普500指数在9月底上涨21%，收益率仅为1.3% [1] - 麦当劳的股价与2024年初持平，当前股息收益率为2.3%，尽管公司面临消费者在快餐支出上的谨慎态度，但长期持有仍具吸引力 [1] 经营状况与挑战 - 麦当劳在最近的财报中显示，第二季度客流量下降，导致同店销售额罕见下滑 [2] - 消费者支出更加谨慎，管理层描述当前销售环境充满挑战 [2] - 尽管客流量下降，公司通过特许经营费、租金和特许权使用费仍能保持收入增长 [3] 财务状况 - 2024年上半年，麦当劳的运营现金流为41亿美元，占销售额的32%，利润率为45%，略低于2023年中期的45.5% [4] - 公司股息支付能力强劲，过去48年每年都增加股息，接近成为“股息之王”（连续50年增加股息的公司） [4] 增长潜力与策略 - 麦当劳可能在未来几个季度面临较弱的回报，但公司可以通过增加价值产品和推出限时优惠来推动销售增长 [5] - 公司在得来速和外卖平台领域占据主导地位，这些渠道有助于提升销售额 [5] - 当前股价为26倍市盈率，约为Chipotle估值的一半，尽管增长势头不如后者，但有望在未来几个季度恢复正常的增长节奏 [5] 投资机会 - 投资者可以利用市场对麦当劳的悲观情绪，以吸引力的价格买入股票，同时享受由强劲利润支持的稳定股息 [6]