文章核心观点 - 公司年初至今涨幅达21.7%，跑赢行业和大盘，虽面临中国市场风险和高估值挑战，但长期增长轨迹稳健，持有股票是当前谨慎决策 [1] 公司表现 - 年初至今涨幅21.7%，跑赢Zacks商业服务板块的12.4%和标普500的20.8%，也跑赢半导体同行 [1] - 2025财年第二季度非GAAP每股收益30美分，高于上一季度的24美分 [5] 行业趋势 - Gartner预计2024年全球人工智能半导体市场将增长33%，达到712.5亿美元，2025年再增长29% [2] 公司战略 - 公司增长与人工智能行业直接相关，其芯片处理人工智能应用产生的大量数据集，数据处理产品是下一代基础设施的支柱 [2] - 专注为云提供商定制硅片，2025财年在定制人工智能计算项目上取得进展，数据中心收入增长，预计第三季度数据中心收入将实现两位数环比增长 [3] - 对PCIe Gen 6重定时器和下一代数据中心互连产品的战略投资，与行业扩大数据中心容量以满足人工智能需求的努力相契合 [4] 分析师预期 - Zacks共识估计2026财年公司收入将同比增长34.5%，收益将飙升70.5% [5] - 销售估计方面，当前季度（2024年10月）为14.5亿美元，下一季度（2025年1月）为16.4亿美元，当前财年（2025年1月）为55.2亿美元，下一财年（2026年1月）为74.3亿美元 [6] - 收益估计方面，当前季度（2024年10月）为0.40美元，下一季度（2025年1月）为0.51美元，当前财年（2025年1月）为1.46美元，下一财年（2026年1月）为2.49美元 [7] 公司挑战 - 公司在中国市场有重大风险敞口，2025财年第二季度中国市场占总收入超46%，美国政府对半导体出口限制收紧可能影响销售 [8] - 股票远期12个月市盈率为34.01倍，高于标普500平均的21.92倍，高估值使其在市场情绪恶化或出现额外监管风险时易回调 [8] 结论建议 - 公司在人工智能、定制硅片解决方案和数据中心基础设施方面的领导地位使其有望在高需求领域实现未来增长，是长期可靠投资 [9] - 已持有股票的投资者可继续持有，新投资者可等待更有吸引力的切入点，公司目前Zacks评级为3（持有） [9]