文章核心观点 - 公司股票较行业有折价但较部分同行仍贵，近期表现良好且增长前景乐观，但资本回报率不佳、分析师情绪不一，短期内建议观望 [1][2][15] 公司估值与交易情况 - 公司市值15亿美元，过去三个月平均成交量为20万股 [1] - 公司远期市盈率1.21倍，低于行业平均的2.78倍 [1] - 基于三位分析师短期目标价，Zacks目标价为每股39美元，较周五收盘价有11%的潜在上涨空间 [10] 股价表现 - 过去三个月公司股价上涨11.5%，跑赢行业、板块和Zacks标准普尔500综合指数 [2] - 公司股价远高于50日移动平均线，处于52周区间高端，呈看涨趋势 [4] 增长前景 - 2024年每股收益预计为2.64美元，同比增长71.4%，营收16亿美元，增长7.2%；2025年每股收益预计为3.64美元，同比增长37.9%，营收17亿美元，增长8.2% [5] 有利因素 - 公司是专注美国教育工作者的最大多线金融服务公司，业务多元化且各板块平衡 [5] - 公司有序申请汽车费率上调，结合高客户留存率，有望2024年实现承保盈利，2025年综合比率达97%-98% [6] - 公司在人寿与退休业务利用专属代理人服务客户，采用自动核保工具简化运营，投资收益有望受益于投资组合配置 [7] - 公司连续16年提高股息，复合年增长率为14%，当前股息收益率3.4%高于行业平均的2.3%，中期目标股息支付率为50%，预计每年产生约5000万美元超额资本 [8] - 公司过去多个季度自由现金流转化率超100%，资本充足，分销渠道扩展且高效，交叉销售机会大 [9] 不利因素 - 过去12个月公司投入资本回报率为0.5%，低于行业平均的4.9% [11] - 过去12个月公司净资产收益率为7.4%，低于行业平均的16.1% [12] - 两位分析师中一位上调2024年盈利预期，一位下调2025年盈利预期，Zacks共识预期2024年盈利在过去60天上涨3.5%，2025年下降1.6% [13] 行业机遇与公司策略 - 2023 - 2028年K - 12教师预计增加4%，公司专注通过强大分销模式提高市场份额，有望凭借多元化业务在2024年及以后实现两位数净资产收益率 [14]