文章核心观点 - 能源传输公司（Energy Transfer）为投资者带来大量被动收入，凭借不断增强的财务基础和稳定现金流，有望持续增加派息，是值得长期持有的优质投资选择 [1][10] 构建顶级创收头寸 - 2020年初疫情前投资者将能源传输公司纳入投资组合，该公司为保存现金将派息减半 [2] - 公司利用留存现金偿还债务，降低杠杆率，如今拥有投资级资产负债表，杠杆率处于4.0 - 4.5倍目标区间下半段 [3] - 杠杆率改善使公司财务灵活性增强，不仅恢复派息且超过疫情前水平，还进行中游行业整合，过去几年完成多笔增值收购，如去年以71亿美元收购Crestwood Equity Partners [4] - 投资者因持有Crestwood Equity Partners，得以将两个创收头寸整合为对能源传输公司更强的投资，并在过去几年多次增持 [5] 精英级收益投资 - 能源传输公司约90%的调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）来自稳定的收费业务，资产组合均衡，稳定性和多元化结合有助于降低风险 [6] - 公司每年产生约85亿美元可分配现金流，派息约45亿美元，派息率低至53%，每年可留存约40亿美元用于增长项目、偿债和回购单位 [7] - 公司资本投资将促进可分配现金流增长，过去一年完成多笔增值收购，如以15亿美元收购Lotus Midstream、31亿美元收购WTG Midstream，凭借强大资产负债表，有能力把握更多收购机会 [8] - 公司目标是通过每季度提高派息（每单位0.0025美元，即每年0.01美元），实现派息每年增长3% - 5%，目前收益率近8% [9] - WTG Energy交易预计带来的增值（2025年每单位0.04美元，2027年增至每单位0.07美元）将支持未来几年派息增长 [10] 丰厚可靠的收入流 - 尽管投资能源传输公司开局不顺，但多年来已成为最大的被动收入来源，鉴于公司计划每季度稳步提高派息，未来将带来更多收入，投资者计划继续持有并可能增持 [10]