文章核心观点 - 李维斯公司2024财年第三季度财报下调指引令投资者失望，股价起初下跌，但报告中也有很多积极因素被初始抛售反应所掩盖，公司有积极表现也面临挑战 [1] 公司概况 - 李维斯是美国消费非必需品类全球品牌，以牛仔蓝牛仔裤闻名，拓展品牌组合吸引更多受众，也面临更多竞争，利率下调会刺激其产品需求 [2] 财报表现 整体情况 - 每股收益超共识估计2美分，达33美分；营收同比仅增长0.4%至15.2亿美元，未达15.5亿美元的分析师共识估计 [3] 各地区情况 - 美洲地区净营收下降1%，剔除特定业务交易后本可实现2%的同比营收增长；亚洲地区净营收同比持平；欧洲地区表现亮眼，净营收报告基础上增长6%，固定汇率下增长7% [3][5] 各业务情况 - Dockers品牌营收报告基础上暴跌15%，固定汇率下暴跌13%；批发收入报告基础上同比下降6%，固定汇率下下降5% [3] 积极因素 销售增长 - 李维斯品牌全球销售额同比增长5%，为两年来最高营收增长，且较2024年上半年显著加速；Beyond Yoga品牌本季度销售额同比增长19.3% [4] 利润率提升 - 公司实现创纪录的60%毛利率，同比提高440个基点，得益于产品成本降低、品牌组合和有利渠道；直接面向消费者（DTC）渠道增长，占总营收比例升至44%，推动毛利率提升 [4][6] 库存管理 - 总库存同比减少7%，对毛利率有积极贡献 [6] 消极因素及应对 业务调整 - Dockers销售疲软，公司考虑对其进行“战略审查”，即剥离该业务，以摆脱弱势品牌并注入现金 [7] 业绩指引下调 - 公司下调2024财年全年营收指引，调整后每股收益预计处于此前1.17 - 1.27美元指引区间中点，低于1.25美元的共识估计；全年营收下调至62.4亿美元，低于63.2亿美元的分析师共识估计 [8] 薄弱区域及措施 - 首席执行官指出Dockers、墨西哥和中国三个区域未达公司预期，公司已在实施计划应对挑战；中国市场目前仅占总营收2%，短期内影响较小，公司更换了中国区负责人 [10] 市场表现及策略 股价走势 - 股价形成ABCD反转模式，市场结构高点触发股价在20.97美元下方崩溃，较低的价格缺口回补阻力位在19.88美元；每日相对强弱指数在财报发布前高于70，发布后降至44；斐波那契回调支撑位在18.93美元、17.49美元、16.71美元和15.85美元 [12][51] 目标价格及评级 - 平均共识目标价为22.75美元，最高分析师目标价为26美元；有五位分析师给予买入评级，五位给予持有评级；股票远期市盈率为15.72倍 [52] 投资策略 - 看涨投资者可在回调时在斐波那契回调支撑位使用现金担保看跌期权买入股票，并卖出有保护的看涨期权执行轮动策略获取收益，同时享受2.65%的年度股息收益率 [52] 营销活动 - 公司发起大规模新营销活动“Reimagined”，将持续到2025年，活动以核心产品为特色，通过现代重新诠释向经典广告致敬，将在全球超3000个直接面向消费者的接触点和电子商务渠道开展 [11]