文章核心观点 公司作为消费电子产品和服务的大型零售商，虽面临竞争致销售下滑，但通过成本控制、聚焦高利润业务提升了利润 AI推动电子升级周期，有望带动下半年业绩 公司上调了2025财年EPS指引 [1][4][7] 公司概况 - 公司是消费电子产品和服务的大型零售商，实体店平均面积36,800平方英尺且呈缩小趋势 [1] - 公司股票当前价格97.82美元，较昨日下跌1.79美元（-1.80%），52周价格范围为62.30 - 103.71美元，股息收益率3.84%，市盈率17.13，目标价102.41美元 [1] 竞争情况 - 公司在批发/零售行业面临来自沃尔玛、塔吉特和亚马逊等的激烈竞争 [2] - 与沃尔玛和塔吉特相比，公司在消费电子产品选择上更丰富，提供更好的技术支持，在价格上也有竞争力 [3] - 与亚马逊相比，公司实体店可让顾客触摸感受产品，避免运输损坏、第三方卖家风险以及退换货繁琐问题，在假日购物季优势明显 [3] 销售情况 - 自2023年初以来，公司销售额同比下降，不过2025财年第二季度同店销售额仅下降2.3%，好于此前3%的降幅预期 [4][7] - 公司下调了2025财年全年同店销售指引，预计下降3% - 1.5%，第三季度预计下降1% [7] 运营效率 - 公司通过削减成本、精简管理层和裁员等方式提高运营效率，2025财年第二季度销售、一般和行政费用同比下降3.7% [5] - 公司会员和服务业务增长，推动利润率同比提高20个基点至23.5% [5] AI影响 - AI推动电子升级周期，计算和手机类别开始复苏，有望带来更强的假日购物季，且AI设备平均售价更高 [6] - 电视、视频游戏和家电等其他电子类别仍表现疲软，可能是受好市多和家得宝等竞争对手影响 [6] 财务业绩 - 2025财年第二季度每股收益1.34美元，同比增长10%，超出分析师预期18美分 [7] - 2025财年第二季度收入92.9亿美元，同比下降3.1%，但高于分析师预期的92.3亿美元 [7] - 公司将2025财年全年EPS指引上调至6.10 - 6.25美元，此前为5.75 - 6.20美元，收入预计在413 - 419亿美元之间 [7] 股价分析 - 公司股票形成矩形交易通道，上趋势线阻力为100.77美元，下趋势线支撑为96.77美元，锚定成交量加权平均价格支撑为94.54美元 [12] - 分析师平均目标价为102.41美元，最高目标价为123.00美元，有10个买入评级、5个持有评级和1个卖出评级 [12] - 股票远期市盈率为15.88倍，看涨投资者可考虑使用现金担保看跌期权在斐波那契回调支撑位买入，同时卖出有保护看涨期权执行轮动策略获取收益 [12]