文章核心观点 - 埃塞克斯房地产信托公司股票年初至今上涨16.1%，跑赢行业10.5%的涨幅，西海岸强大的物业基础、技术举措和健康的资产负债表有利于其长期增长，分析师看好该住宅房地产投资信托基金，但公司也面临一些风险 [1] 股价上涨因素 - 公司大量涉足西海岸市场，该地区有众多创新和科技公司，能推动就业和收入增长，家庭收入中位数较高、租客比例增加且人口结构有利，有助于提升公司营收 [3] - 科技行业裁员放缓、返岗潮兴起，西海岸市场租客需求短期内有望增加，且高房价使租房更具吸引力，预计2024年和2025年租金及其他物业收入将分别同比增长4.4%和3.9% [4] - 公司依靠技术、规模和组织能力推动投资组合的利润率扩张，提高运营效率，技术方面进展良好，租赁代理生产力提升，有助于公司增长 [5] - 公司资产负债表健康，财务灵活，截至2024年8月30日有14亿美元流动性，2024年第二季度净债务与调整后EBITDA比率维持在5.4倍，未抵押净营业收入占调整后总净营业收入的93%，有望长期增长 [6] - 公司股息支付稳定，过去五年五次提高股息，五年年化股息增长率为4.35%，低股息支付率和良好的资产负债表实力使股息支付有望长期可持续 [7] 关键风险 - 部分市场供应量大，公司吸引租客仍有困难，面临其他住房选择的竞争，限制了提高租金的能力，一定程度上制约了公司的增长势头 [7] - 公司资产集中在南加州、北加州和西雅图都会区，截至2024年6月30日，其投资组合净营业收入的44%和37%分别来自南加州和北加州，当地市场的不利波动会影响公司的经营业绩和财务状况 [8] 可考虑的股票 - 住宅房地产投资信托行业中排名较好的股票有Equity Lifestyle Properties和Centerspace，目前均为Zacks排名第二（买入） [9] - Equity Lifestyle Properties 2024年每股基金运营资金（FFO）的Zacks共识估计为2.92美元，同比增长6.18% [9] - Centerspace 2024年每股基金运营资金（FFO）的Zacks共识估计为4.83美元，同比增长1.05% [9]