行业动态 - 产品油轮市场正处于多年牛市周期的中期 预计季节性需求提升即将到来 [2] - 产品油轮市场在2024年初表现强劲 但近期运价有所回落 主要受季节性因素和原油油轮市场疲软的影响 [4] - 红海地区的地缘政治冲突导致全球清洁石油产品(CPP)运输量减少 约8%的全球CPP运输量需要改道 导致吨英里数同比增长11% [4] - 俄罗斯制裁导致全球石油贸易重新分配 增加了7%-8%的吨英里数 这一影响在2022年达到顶峰 目前趋于稳定 [4] 公司概况 - TORM公司拥有约31亿美元市值 是最大的公开交易油轮公司之一 过去2-3年显著扩大了船队规模并降低了资产负债表杠杆 [2] - 公司坚持全额自由现金流分红政策 是航运收入投资者的首选 [2] - 公司净负债与资产比率约为25% 处于舒适水平 未来将继续保持分红政策 并利用股票进行资本配置 [4] 市场展望 - 预计原油油轮市场将在9月中旬至10月底之间触底反弹 产品油轮市场也将随之走强 [4] - LR2型油轮订单量较大 但考虑到现有船队中大量老旧船只 未来供需平衡仍可维持 [4] - 中国经济放缓可能对全球石油需求产生影响 但清洁石油产品贸易受直接影响较小 [4] 公司战略 - 公司将继续通过股票和现金结合的方式扩大船队 但大规模并购交易取决于市场机会 [4] - 公司认为当前资本配置效率较高 没有必要进一步降低杠杆 [4] - 公司将继续专注于为股东创造价值 保持一贯的经营策略 [6]