文章核心观点 - Elevance Health凭借Carelon业务实力和商业会员增长有望实现增长 公司健康福利和Carelon部门运营利润率不断扩大 利润有望提升 该公司市值1142亿美元 是一家主要的健康福利公司 其Zacks排名为2（买入） 值得加入投资组合 [1] 股价表现 - Elevance Health过去一年股价上涨7.5% 跑赢行业6.4%的涨幅 [3] 关键驱动因素 - 商业类别中 个人和雇主团体收费会员增加 支撑医疗会员数量 牙科和视力会员也在增加 [3] - 公司通过审慎收购扩大Carelon业务 收购Kroger's Specialty Pharmacy将增强Carelon Rx子部门获取有限分销药物的能力 扩大现有输液和药房业务 公司的ROIC为11.2% 超过行业平均的8.4% 资本效率高 [4] - 公司将收购印第安纳大学健康的保险业务 包括医疗保险优势和商业计划 扩大其Anthem Blue Cross and Blue Shield子公司 有助于扩大市场份额 多元化收入来源 加强医疗保险优势和医疗补助服务 [5] - 保费费率提高和产品扩张将支持公司增长 优化商业风险业务将提升健康福利利润 预计今年运营利润率将从去年的4.6%升至5% 2024年Carelon总运营利润率将从去年的7.8%升至8.6% [6] 估值情况 - 尽管股价上涨 但公司相对于行业平均水平仍有折价 其未来12个月的市盈率为12.04倍 低于行业平均的14.78倍 具有A类价值评分 是投资组合中有吸引力的保留选择 [7] 风险因素 - 公司福利费用比率上升 预计2024年将增长30个基点 下半年影响更大 [8] 盈利预测 - Zacks对公司2024年每股收益的共识估计为37.26美元 较去年提高12.4% 过去一周估计保持稳定 2025年收益预计同比进一步增长11.8% 公司过去四个季度均超盈利预期 平均超预期幅度为2.5% [9] - 2024年和2025年营收预计分别同比增长1.4%和6.8% [10] 其他关键股票 - 医疗领域其他排名靠前的股票包括DaVita Inc.、HCA Healthcare, Inc.和The Pennant Group, Inc. DaVita目前Zacks排名为1（强力买入） HCA Healthcare和Pennant排名为2 [11] - DaVita过去四个季度盈利均超预期 平均超预期幅度为24.24% 2024年盈利预计增长18% 营收预计增长5.4% 过去60天盈利共识估计上调0.9% [12] - HCA Healthcare过去四个季度盈利三次超预期 一次未达预期 平均超预期幅度为8.24% 2024年盈利预计增长18.4% 营收预计增长8.9% 过去30天盈利共识估计上调0.2% [13] - Pennant过去四个季度盈利三次超预期 一次符合预期 平均超预期幅度为7.67% 2024年盈利预计增长26% 营收预计增长24.4% 过去60天盈利共识估计上调3.4% [14]