文章核心观点 - 尽管UFP Technologies股价已大幅上涨，但公司仍有诸多理由继续走高，值得长期持有并追加投资 [1][3] 公司概况 - UFP Technologies是医疗设备、无菌包装和其他高度定制工程产品的综合解决方案设计和制造商，与医疗设备制造商合作开发医疗技术行业的一次性、单患者设备和组件 [1] - 公司服务于规模达5000亿美元的蓬勃发展的医疗设备市场，自2000年以来总回报率超过10200%，成为103倍股 [2] 公司超越市场表现的原因 - 公司在医疗技术行业拥有超60年经验，全球最大的30家医疗设备制造商中有26家是其客户，双方合作设计和定制产品 [4] - 公司采用独特业务模式，制造商自带资金和想法，公司利用专利和材料渠道评估可行性和生产潜力，专注高利润率的一次性、单患者应用产品 [5] - 以与直觉外科公司的合作为例，公司为其机器人开发的“罩布”产品占公司近三分之一销售额，且随着直觉外科公司销售增长有望进一步提升 [6][7] - 凭借与客户的长期协议和挑选有前景的产品，公司利润率显著改善，自2014年以来自由现金流和净收入分别增长17倍和7倍，为增长提供资金 [8] 公司有望继续跑赢市场的原因 - 公司盈利能力提升为并购提供资金，且并购整合效果良好，投入资本回报率从疫情期间的8%升至如今的15% [10] - 公司专注战略并购，目标是收购能带来新能力、地域、市场细分、材料渠道的公司 [11] - 如收购AJR Enterprises和Marble Medical，前者强化与客户关系，后者获得3M分销权，拓展业务应用并增强竞争优势 [12][13] - 公司因独家材料渠道、大量质量认证、广泛专利组合和长期客户关系，潜在竞争对手面临进入壁垒，短期内难以被颠覆 [14] - 未来三到五年，管理层预计销售额增长12% - 18%，高于过去十年的13%年化增长率，结合行业预计的6%年增长率，公司前景乐观 [15]