文章核心观点 - 临床阶段制药商Recursion Pharmaceuticals的AI平台虽可加速药物研发进程，但初期结果令人失望，股价较今年春季峰值下跌超一半，虽当前股价可能被低估，但鉴于其尚未有候选药物在安慰剂对照试验中取得令人信服的结果，日常投资者应观望等待其证明平台价值 [1][2][13] 公司股价表现 - Recursion Pharmaceuticals股价较今年春季峰值下跌超一半，近一年跌幅超一半，当前市值约19亿美元 [1][2][11] 公司技术与研发情况 - 公司构建了利用AI和自动化选择治疗靶点和新药候选物的平台，将新计划从靶点选择推进到临床阶段测试的时间缩短至18个月以内，临床阶段新药候选物储备丰富 [4] 公司药物试验情况 REC - 994 - 9月初公司公布REC - 994首个安慰剂对照试验结果，该药物用于治疗脑 cavernous malformation（CCM），但治疗12个月后高剂量组改善情况未达统计学显著水平，导致股价受挫 [5][8] REC - 2282 - 2022年6月公司启动REC - 2282的2/3期Poplar试验，用于治疗由NF2突变驱动的脑和脊髓肿瘤，初始开放标签部分的 topline 结果预计2024年底前出炉 [10] REC - 4881 - 2025年上半年将公布REC - 4881与多种由AXIN1或APC突变驱动的无法手术肿瘤癌症患者的开放标签2期试验结果，以及其在家族性腺瘤性息肉病（FAP）患者安慰剂对照试验中的表现 [11] 投资建议 - 鉴于公司尚未有候选药物在安慰剂对照试验中取得令人信服的结果，日常投资者应等待公司在对照研究中取得成功结果并证明其平台价值后再做投资决策 [13]