文章核心观点 - Benchmark分析师Matthew Harrigan重申对Netflix的卖出评级，目标价545美元，认为公司会员增长有下行风险，营收和盈利增长将更依赖定价和新举措 [1] 分析师评级与目标价 - 重申Netflix卖出评级，目标价545美元 [1] 会员与盈利预测 - 预计2033年Netflix全球会员达4.31亿，运营利润率超35% [1] - 为支撑当前约715美元股价，需在2033年前实现5.5%的定价复合年增长率 [2] - Benchmark基线预测2033年全球会员超4.3亿，当前约2.77亿，运营利润率超35%，认为利润率假设比会员预测更可靠 [2] 业务发展与风险 - 中期内会员增长有下行风险，对十年会员基数和运营利润率敏感 [1] - 广告业务尚处起步阶段，快速增长的广告库存变现能力滞后 [2] - 2024年第三季度业绩受付费共享和AVOD贡献减弱及外汇波动影响 [3] 业务举措 - 正在构建内部广告技术平台，2025年全面推出，同时继续与微软Xandr合作 [3] - 正在测试简化直观的电视主页，方便按类型发现内容 [3] 市场动态 - 本周四Netflix收盘后公布财报时，市场将关注提价公告 [2] - 英国《电讯报》报道英国流媒体市场，BBC等广播公司正努力与Netflix竞争 [3] 财务预测与股价表现 - 预计第三季度营收97.9亿美元，每股收益5.18美元 [4] - 周二Netflix股价下跌0.66%，报708.30美元 [4]