文章核心观点 - 公司当前估值有吸引力，虽近月股价下跌引发对短期表现担忧，但长期若能应对挑战、明确增长路径，对长期投资者是潜在买入机会；公司在宠物电商市场有优势，财务状况良好，销售和利润有望增长，获华尔街分析师看好，是有吸引力的投资选择 [1][3][17] 估值与股价表现 - 公司远期12个月市盈率为23.6倍，低于行业平均25.47倍，显示可能被低估 [1] - 过去一个月公司股价下跌12.9%，或致其折价交易，引发对短期表现担忧 [3] - 昨日公司股价收于28.45美元，较6月27日创下的52周高点39.10美元低27.2%，但高于50日移动平均线，呈看涨趋势 [5] 业务优势与发展举措 - 公司在在线宠物零售市场地位稳固，注重客户满意度和创新，适应市场变化并重视客户忠诚度，利于持续增长 [6] - 创新订阅服务Autoship培养了忠实客户群，简化购买流程，维持稳定收入，上季度占总净销售额的78% [7] - 公司拓展产品范围至宠物健康产品等，优化物流和供应链，确保产品快速高效送达 [8] - 公司战略拓展兽医护理业务，截至2024年第二季度末诊所增至6家，提升客户忠诚度和新客户获取，二季度每位活跃客户净销售额创纪录达565美元，同比增长6.2% [9] - 公司赞助广告业务发展良好，有望在2024年底达到净销售额1% - 3%的长期目标下限，该业务使收入多元化并利用庞大客户群 [10] - 公司改进移动应用体验，应用下单的独特客户数量同比增长13%，应用订单总量增长15%，提升用户体验和客户留存率 [11] 财务状况 - 公司第二季度自由现金流达9100万美元，能为战略投资提供资金 [12] - 季度末公司持有6.95亿美元现金、现金等价物和有价证券，无债务，有财务灵活性；还向股东返还资本，在现有和授权回购计划中分别回购约1760万股和130万股，花费5亿美元和3270万美元 [13] 销售与盈利预期 - 公司预计2024财年第三季度净销售额在28.4亿 - 28.6亿美元之间，同比增长3% - 4%；重申2024财年净销售额预测为116亿 - 118亿美元，同比增长4% - 6% [14] - 本财年调整后EBITDA利润率预计在4.5% - 4.7%之间，这是本财年第二次上调，得益于产品组合改善和运营效率提升；资本支出预计占净销售额的1.5% - 2%，自由现金流转化率预计保持在80%以上 [15] 分析师预期 - 过去60天，华尔街分析师上调公司本财年和下一财年每股收益预期，分别上调34.1%至1.14美元和19.4%至1.23美元，2024年和2025年预计同比增长率分别为65.2%和8.1% [16] 投资建议 - 公司在战略重点上执行良好，财务表现稳健，利润率扩张，客户参与度高，资产负债表强劲，增长路径明确，是有吸引力的投资机会，目前Zacks评级为2（买入） [17]