文章核心观点 - 直观外科手术公司将于2024年10月17日公布第三季度业绩 [1] - 公司预计第三季度收入将达到20亿美元,调整后每股收益为1.60美元,高于收入预期但低于利润预期 [1] - 公司将继续受益于手术量整体增长以及新一代da Vinci 5手术平台的更多部署 [1] 公司表现 - 公司通过部署更多系统和da Vinci手术量增长而获益 [2] - 公司持续扩大安装基础,带动经常性收入如耗材收入的增长 [2] - 公司预计2024年全球da Vinci手术量将增长15.5%-17% [2] - 公司安装基础的增加不仅带动耗材和服务收入,其营业利润率也有望小幅提升,提振底线 [2] 上一季度表现 - 公司第二季度收入20亿美元,同比增长6%,得益于全球da Vinci手术量增长17% [3] - 公司在本季度部署了341台da Vinci系统,其中70台为新推出的da Vinci 5系统 [3] - 公司总安装基础同比增长14%至9,203台 [3] - 公司第二季度营业利润率扩大约340个基点至28.2% [3] - 公司调整后每股收益为1.78美元,同比增长25%,超出预期 [3] 股价表现 - 公司股价今年已上涨45%,远高于大盘 [4] - 但公司股价目前已经合理定价,我们估值为462美元,略低于当前480美元的市场价格 [4] - 公司股价长期表现较为波动,而我们的高质量投资组合则表现更为稳定,每年都优于大盘 [4]