文章核心观点 - 当前流行的可再生能源增长速度不足以实现全球碳减排目标 核能作为一种快速可获取的低成本选项正受到关注 [1] - 人工智能数据中心巨大的电力需求是推动核能复兴的关键驱动力 高盛预计到2030年数据中心耗电量将增长160% [2] - 核能的未来在于小型模块化反应堆 其具备建设便捷、管理成本效益高以及可靠近用电地点部署的优势 [3][5] - 小型模块化反应堆市场潜力巨大 IDTechEx预计到2033年SMR年市场规模将超过720亿美元 到2043年将达到2950亿美元 年复合增长率为30% [6] 核能需求驱动因素 - 数据中心电力消耗激增 Constellation能源公司重启三哩岛核电站反应堆的计划主要是为微软的AI数据中心供电 [2] - 碳中性电力目标正演变为强制性规定 推动了核能的需求 [7] - 模块化反应堆适用于现场发电 如矿山、炼油厂、海水淡化厂 甚至可为仍在使用煤炭的冶炼厂提供所需热量 [8] - SMR在生产纯氢方面前景广阔 核能可为将水分子分解为氢和氧提供大量清洁能源 [9] 小型模块化反应堆发展现状 - 行业已从理论转向实践 Alphabet和亚马逊宣布计划购买SMR产生的电力为其AI数据中心供电 [5] - Wood Mackenzie估计 目前在建的SMR最终将能够生产超过22吉瓦的电力 足以满足超过1600万户家庭的用电需求 [5] - NuScale Power是美国核管理委员会唯一批准在美国使用的SMR设计公司 但其最终希望推出的77兆瓦版本尚未获批 预计审批结果要到2025年中 [16] - 尽管犹他州相关市政电力系统取消了与NuScale合作建立美国首个SMR的计划 但NuScale仍在国内外推进近十几个其他SMR项目 [14] 关键投资机会 - 铀燃料需求增长 BMO资本市场预计到2035年全球铀消费量每年增长近3% 供需动态支持价格持续上涨 [11] - Cameco作为全球主要高品位铀供应商 去年销售了价值26亿美元的核燃料 实现3.39亿美元的净利润 并拥有近5亿磅的铀资源储备 [12] - 小型模块化反应堆制造是另一主要机会 值得关注的公司包括Nano Nuclear Energy、Oklo以及进展更快的NuScale Power [13]