文章核心观点 - 依维信健康（Elevance Health）第三季度营收超预期但盈利未达共识，下调全年盈利预期致股价上周暴跌14%，其业绩表现不佳且未来前景不乐观或持续影响股价 [1] 公司Q3业绩表现 - 营收447亿美元同比增长5.3%，主要因Carelon销售额增长15%，该增长归因于今年早些时候对Paragon Healthcare的收购 [2] - 第三季度医疗补助会员总数减少150万至4580万，自2023年4月约2500万人被取消医疗补助资格，因疫情期间联邦资助政策于2023年3月结束，各州需重新确定资格 [2] - 关键指标福利费用比率为89.5%，高于上年同期的86.8%，调整后营业利润率收缩70个基点至5.3%，调整后每股收益为8.37美元，低于上年同期的8.99美元 [3] 公司盈利预期 - 公司将2024年盈利预期下调至每股33美元，此前预期为每股37美元，预计2025年盈利仅为个位数中期增长，调整后每股收益约为35美元，低于市场共识预期的约39美元 [3] 公司股价表现 - 目前股价约430美元，基于2024年预期收益约33美元，市盈率为13倍，低于过去三年平均市盈率14倍，鉴于2024和2025年前景黯淡，估值倍数略有下降合理 [4] - 今年以来股价下跌8%，表现逊于标准普尔500指数（上涨22%），过去三年股价波动与标准普尔500指数相似，而Trefis高质量投资组合表现优于标准普尔500指数且波动性较小 [5]