公司表现与财务数据 - 公司股价在过去十年上涨约800% 今年涨幅约45% [1] - 第三季度营收增长17%至20.4亿美元 调整后每股收益增长26%至1.84美元 超出分析师预期 [2] - 调整后毛利率提升30个基点至69.1% 得益于良好的费用管理 [2] - 仪器和配件收入增长18%至12.6亿美元 手术量增长18% [2] - Ion系统手术量飙升73% [2] - 公司产生6亿美元自由现金流 总现金达83亿美元 无债务 [4] 产品与市场表现 - 第三季度交付379台da Vinci手术系统 安装基数达9539台 同比增长15% [3] - 其中110台为新款da Vinci 5系统 仍处于软启动阶段 [3] - Ion系统安装基数同比增长50% 包括在中国和欧洲的扩展 [3] - SP系统安装基数增长53% 主要得益于韩国多专科采用及日本欧洲的早期采用 [3] - 国际手术量增长24% 尽管面临部分地区压力 [4] 未来展望与新产品 - 公司上调全年手术量增长指引低端至16%-17% [4] - 计划2025年中广泛推出da Vinci 5系统 [5] - da Vinci 5系统平均售价较前代Xi高30% 但实际成本增加约15% [6] - da Vinci 5软启动前两季度已安装180台 需求强劲 [6] - 已获美国批准 近期获韩国许可 正与日本监管机构讨论 明年不会在欧洲推出 [6] 商业模式与估值 - 公司采用"剃刀/刀片"模式 主要收入来自一次性工具销售 [8] - 当前股价基于明年预期市盈率为66倍 处于历史高位 [7][8]