文章核心观点 - 2024年第三季度Selective Insurance Group业绩有增有减，运营收入未达预期，总收入增长但也未达预期，各业务线表现不一，公司还给出了2024年业绩指引 [1][2] 季度整体业绩 - 第三季度运营收入为每股1.40美元，未达Zacks共识预期17.1%，较去年同期下降7% [1] - 总收入12亿美元，同比增长13.9%，但未达Zacks共识预期0.4% [2] - 净保费收入（NPW）同比增长9%至11.5亿美元，高于预期 [2] - 税前净投资收入同比增长17%至1.178亿美元，高于预期 [2] - 税后净承保收入410万美元，同比暴跌83% [2] - 税前巨灾损失同比翻倍至1.488亿美元，非巨灾财产损失和费用同比下降15.1%至1.467亿美元 [2] - 综合比率为99.5，同比恶化270个基点 [3] - 总费用同比增长16.4%至11亿美元，与预期相符 [3] 各业务线业绩 标准商业险业务 - NPW同比增长8%至9.039亿美元，低于预期，保费增长得益于平均续保纯价格上涨9.1%和86%的稳定续保率 [4] - 综合比率恶化450个基点至99.2，未达Zacks共识预期和自身预期 [4] 标准个人险业务 - NPW同比下降2%至1.11亿美元，低于预期，续保纯价格为22.8%，平均保单规模增大，但续保率降至75%，新业务下降49% [4] - 综合比率同比改善530个基点至122.1，未达Zacks共识预期，但优于自身预期 [4] 超额与剩余险业务 - NPW同比增长28%至1.427亿美元，高于预期，得益于43%的新业务增长和8%的平均续保纯价格上涨 [5] - 综合比率改善70个基点至83.2，优于Zacks共识预期和自身预期 [5] 财务状况 - 2024年第三季度末总资产134亿美元，较2023年12月底下降14% [6] - 长期债务5.082亿美元，较2023年水平增长1% [6] - 债务与总资本比率从2023年底改善80个基点至13.8% [6] - 截至2024年9月30日，每股账面价值为48.82美元，同比增长9% [6] - 2024年第三季度非GAAP年化运营股本回报率为15%，同比收缩290个基点 [6] 股份回购与股息 - 2024年第三季度回购股份花费870万美元，截至9月30日授权额度还剩7550万美元 [7] - 董事会批准季度现金股息提高9%至每股38美分，将于12月2日支付给11月15日收盘登记的股东 [7] 2024年业绩指引 - 预计GAAP综合比率为102.5%，较之前指引提高1个百分点，其中净巨灾损失占7.5个百分点，较之前指引提高2个百分点 [8] - 预计税后净投资收入3.6亿美元，其中包括3200万美元的另类投资收入 [8] - 整体有效税率约为21%，其中净投资收入有效税率为20.5%，其他项目为21% [8] - 完全摊薄加权平均股数为6150万股 [8] 行业内其他公司表现 前进保险公司（The Progressive Corporation） - 2024年第三季度每股收益3.97美元，超Zacks共识预期，同比翻倍以上 [10] - 运营收入195亿美元，同比增长24.9%，超共识预期2.6% [10] - 净保费收入195亿美元，同比增长25%，综合比率改善340个基点至89 [10] 旅行者保险公司（The Travelers Companies） - 2024年第三季度核心收入每股5.24美元，超Zacks共识预期38.2% [10] - 总收入118.4亿美元，同比增长10.7%，超Zacks共识预期1.4% [10] - 净保费收入同比增长8%至创纪录的113.1亿美元，高于预期 [11] - 净投资收入同比增长18%至9.04亿美元，高于预期 [11] - 税前巨灾损失9.39亿美元，大于去年同期的8.5亿美元 [11] W.R.伯克利公司（W.R. Berkley Corporation） - 2024年第三季度运营收入每股93美分，超Zacks共识预期1.1%，同比增长3.3% [11] - 净保费收入创纪录达31亿美元，同比增长7.3% [11] - 运营收入34亿美元，同比增长10.9%，未达共识预期0.8% [11] - 净投资收入飙升19.5%至创纪录的3.238亿美元，低于预期 [12] - 总费用同比增长12.1%至29亿美元，与预期相符 [12] - 损失率恶化50个基点至62.4，费用率恶化20个基点至28.5 [12]