文章核心观点 - 可口可乐有望实现十年来最佳年度表现，2024年第三季度财报将揭示消费者实力和全球通胀压力，此次财报季公司有很多需要证明，该股息股票是否值得购买有待考量 [1] 乐观指引 - 上季度可口可乐提高多项全年目标，将可比每股收益增长指引提高至5% - 6%，预计营收增长9% - 10%，自由现金流达92亿美元，足以覆盖约80亿美元股息支出 [2] - 投资者关注公司是否能达成目标，更重要的是监控销售 volumes，公司上半年单位箱销量仅增长2%，投资者希望盈利增长减少对提价的依赖 [2] - 百事可乐过度依赖提价，可口可乐即使没有销量增长也实现了盈利增长，但要提升估值需实现更平衡的盈利模式 [3] - 2024年第二季度公司运营收入增长10%，可比货币中性运营收入增长18%，业务受不利货币条件影响 [3] - 投资者希望公司恢复显著的销量增长并减少货币逆风，若能实现，2025年有望表现良好并支撑股价上涨 [4] 可口可乐的丰收年 - 2024年可口可乐股价上涨17.8%，即使剩余时间股价不变，也是十年来最佳年份 [5] - 过去十年可口可乐股票表现一般，2024年好转可能是因为执行情况优于同行且挑战似乎可解决 [6] 股票估值与股息 - 尽管有通胀压力，公司第二季度各运营部门实现有机营收增长，但目前并非全面向好，若达到预期，股票可能显得便宜 [7] - 公司市盈率28.1，高于历史水平，但远期市盈率24.4，若达到分析师共识盈利预期，股票不会像现在这么贵 [7] - 2月公司将股息提高5.4%至每股0.485美元/季度，连续62年提高股息，今年股价表现出色后股息率仍达2.8% [7] - 购买可口可乐这样的股息之王股票，即使估值相对历史水平较高，股息也能激励投资者持有，其业务模式抗衰退能力强，是巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦长期持有的原因 [8] 风险与投资建议 - 若10月23日财报未达预期，尤其是销量令人失望且分析师下调盈利目标，公司股价表现可能降温，估值会显得更贵 [9] - 可口可乐仍是风险厌恶型投资者的优质股息股票，其价值在于实现中高个位数的盈利增长、支持更高股息、保持稳健资产负债表以及发展或收购顶级饮料品牌，但并非强烈推荐买入 [9]