公司表现与市场动态 - 全球铝业巨头Constellium（CSTM）在过去12个月中股价下跌12%，而竞争对手Alcoa（AA）、Kaiser Aluminum（KALU）和Century Aluminum（CENX）分别上涨55%和155 8% [1] - Constellium的市盈率为12倍，并在阿拉巴马州投资6500万美元建设新铝厂，预计2026年下半年投产 [1] - Alcoa股价上周因财报超预期上涨，JP Morgan将其目标价从36美元上调至39美元，目前股价已超过41美元 [6] - Constellium的利润率优于Alcoa，为2 35%，而Alcoa为负5 14% [7] 地缘政治与供应链影响 - Constellium部分铝产品依赖从俄罗斯Rusal进口的铝板，由于乌克兰战争，俄罗斯铝面临限制，导致Constellium成本上升，并转向欧美生产 [2] - 美国政府自2023年3月起对含俄罗斯铝的产品征收200%关税，导致俄罗斯铝对美供应降至零，进口商转向中东，价格每吨增加200美元 [3] - 欧洲可能效仿美国对俄罗斯铝实施限制，但德国和法国等国家因依赖进口铝制造汽车和飞机而反对 [4] - 欧洲铝需求90%依赖进口，其中8-9%来自俄罗斯，若实施新制裁，俄罗斯铝进口将逐步减少至零 [5] 行业前景与需求 - 全球铝需求预计从2020年的6600万吨增长至2030年的8500万吨，铝在能源电网、电动汽车和太阳能领域需求强劲 [7] - 美国将铝视为关键保护行业，Constellium在阿拉巴马州的项目预计将获得本地需求支持 [7] - 欧洲面临铝短缺，中东供应商无法快速填补约50万吨的缺口 [4]