文章核心观点 - 宝洁公司(NYSE: PG)2025财年第一季度业绩报告显示，营收未达预期，但调整后每股收益略高于预期 公司报告营收为217亿美元，调整后每股收益为1.93美元，而预期分别为221亿美元和1.92美元 [1] 公司业绩表现 - 宝洁公司第一季度营收为217亿美元，同比下降1% 尽管销量持平，价格上涨1%，但外汇逆风和收购与剥离的影响抵消了这一增长 [2] - 美容部门销售额下降5%，主要由于中国市场的销量下降 其中，护肤品销售额暴跌20%，主要由于销量下降和不利的产品组合 [2] - 护理产品销售额增长2%，主要得益于有利的产品组合 织物和家居护理销售额增长1%，主要由于销量增长 [2] - 婴儿、女性和家庭护理产品销售额下降2%，主要由于婴儿产品销售额出现高个位数下降，公司纸尿裤市场份额下降 [2] - 公司第一季度营业利润率提高30个基点至26.7% 由于利润率增长和流通股数量略有下降，调整后每股收益同比增长5% [2] - 公司维持2025财年有机销售增长预期为3%至5%，每股收益预期为6.91美元至7.05美元 [2] 股票表现 - 宝洁公司股票在第一季度业绩公布后没有出现明显变化 尽管公司实现了盈利超预期，但其美容部门销售额下降引发了担忧，尤其是其在中国市场的产品 [3] - 公司股票今年上涨了18%，而同期市场整体上涨了23% 即使在更长的时间范围内，宝洁股票的波动性也远低于标准普尔500指数 [3] - 公司估值维持在每股170美元，接近当前市场价格 这一估值基于24倍的市盈率(P/E)和2025财年每股收益预期6.94美元，与过去五年平均市盈率相符 [3] 行业对比 - Trefis高质量投资组合(包含30只股票)的波动性较低，但每年都跑赢标准普尔500指数 该组合在提供更好回报的同时，风险低于基准指数 [4] - 尽管宝洁股票看起来定价合理，但了解其同行的表现仍然很有帮助 可以在同行比较中找到跨行业的有价值比较 [4]