文章核心观点 - 公司较低的市盈率看似是价值投资机会，但股价下跌、运营挑战和利润率收缩引发对其潜在上行空间和风险的担忧，投资者需权衡战略举措与短期运营障碍 [7] 公司估值与股价表现 - 公司远期12个月市盈率为15.29，低于行业平均的18.69和标普500的22.22，可能被低估 [1] - 过去六个月公司股价大幅下跌38.8%，而行业增长6.8%，扎克斯消费必需品板块和标普500分别上涨4.7%和15.2% [1] - 公司股价低于50日和200日移动平均线，显示潜在疲软和缺乏积极势头 [2] 公司运营挑战 - 自去年9月开始的系统过渡扰乱运营，影响效率和财务表现 [3] - 新技术平台实施使二季度毛利率下降100个基点，全年毛利率指引从31.3%降至30.5%，较去年同期收缩80个基点 [4] - 2024年二季度销售、一般和行政费用（SG&A）增长11.4%，达到3.231亿美元，过去几个季度呈上升趋势，可能挤压利润 [4] 公司盈利预期 - 扎克斯对三季度每股收益的共识估计稳定在27美分，较去年同期下降12.9% [5] 公司战略举措 - 公司专注机会性采购、针对性营销、门店扩张和电子商务计划，其商业模式有别于传统零售商 [6] - 公司推出以客户为中心的自有品牌计划GO Brands，目标是年底前推出100种新产品 [6] 投资建议 - 公司目前扎克斯评级为4（卖出） [7] - 推荐三只评级更好的食品股，分别是The Chef's Warehouse（CHEF）、Flowers Foods（FLO）和Ollie's Bargain Outlet（OLLI） [7] 推荐股票情况 - The Chef's Warehouse扎克斯评级为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为33.7%，本财年销售额和收益预计分别增长9.7%和12.6% [8] - Flowers Foods扎克斯评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为1.9%，本财年销售额和收益预计分别增长约1%和5% [8] - Ollie's Bargain扎克斯评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为7.9%，本财年销售额和收益预计分别增长约8.8%和12.7% [8][9]