文章核心观点 - 可口可乐公司2024年第三季度财报显示营收和利润超Zacks共识预期，每股收益同比上升但销售额下降，公司据此修订2024年展望并给出2025年展望 [1] 财务业绩 每股收益 - 第三季度可比每股收益77美分，同比增长5%，超Zacks共识预期的74美分，不利的货币换算使可比每股收益减少9个百分点，可比货币中性每股收益同比增长13% [1] 营收 - 营收118.5亿美元，同比下降1%，但超Zacks共识预期的116.1亿美元，有机营收同比增长9%，多数运营部门营收下降，价格/组合改善被浓缩液销售下降和不利汇率抵消，在非酒精即饮饮料全球价值份额增加 [2] 股价表现 - Zacks排名第3（持有）的股票在过去三个月上涨5.5%，而行业增长4.8% [4] 销量与定价 浓缩液销售与价格/组合 - 报告期内浓缩液销售同比下降2%，价格/组合提高10%，高通胀市场提价贡献4个点，市场定价行动和有利组合贡献其余增长，浓缩液销售落后单位箱销量1个点，主要因发货时间 [5] 总单位箱销量 - 第三季度总单位箱销量同比下降1%，受中国、墨西哥和土耳其销量下降影响 [6] 各品类表现 - 碳酸软饮料和可口可乐商标单位箱销量同比持平，拉丁美洲、北美和亚太地区增长抵消欧洲、中东和非洲地区下降；可口可乐零糖增长10%；碳酸风味品类下降1%，欧洲、中东和非洲及拉丁美洲下降被北美和亚太地区增长抵消 [6] - 果汁、增值乳制品和植物性饮料销量下降3%，亚太地区美汁源果粒橙和非洲Mazoe下降，部分被美国fairlife增长抵消 [7] - 水、运动、咖啡和茶品类单位销量同比下降4%，水品类下降6%，运动饮料下降3%，咖啡业务下降6%，茶销量增长7% [7] 各部门详情 营收情况 - 拉丁美洲营收同比增长11%，北美增长10%，全球风险投资增长1%，欧洲、中东和非洲下降1%，装瓶投资下降20%，亚太地区持平 [8] 有机营收情况 - 拉丁美洲有机营收同比增长25%，欧洲、中东和非洲增长16%，北美和装瓶投资各增长10%，亚太地区增长5%，全球风险投资持平 [8] 利润率分析 运营收入 - 运营收入同比下降23.2%至25亿美元，含10个点货币逆风影响，可比运营收入同比增长3.8%至37亿美元，可比货币中性运营收入增长14% [9] 运营利润率 - 第三季度运营利润率21.2%，较上年同期27.4%收缩619个基点，可比运营利润率扩大104个基点至30.7%，可比货币中性运营利润率扩大274个基点至32.4% [9] 公司指引 2024年指引 - 预计2024年有机营收增长10%，可比净营收含5%货币逆风，含4 - 5%收购、剥离和结构变化负面影响，预计有效税率18.8% [10] - 可比货币中性每股收益预计同比增长14 - 15%，可比每股收益预计同比增长5 - 6%，可比每股收益增长含9%货币逆风及1 - 2%收购、剥离和结构变化影响 [10][11] - 预计2024年调整后自由现金流92亿美元，含114亿美元运营现金流，资本支出22亿美元 [11] - 2024年第四季度，可比营收预计含4%货币逆风及4 - 5%收购、剥离和结构变化负面影响，可比每股收益预计含10%货币逆风及3 - 5%收购、剥离和结构变化负面影响 [11] 2025年展望 - 预计可比净营收含低个位数货币逆风，可比每股收益含中个位数货币逆风 [12] 其他股票推荐 - 推荐三只排名较好的消费必需品行业股票，分别是Freshpet（FRPT）、Vital Farms（VITL）和Diageo（DEO） [13] - Freshpet目前Zacks排名第1（强力买入），过去三个月股价上涨14.6%，过去四个季度平均盈利惊喜132.9%，当前财年销售额和每股收益预计同比增长26.1%和202.9% [13] - Vital Farms目前Zacks排名第2（买入），过去三个月股价下跌1.9%，过去四个季度平均盈利惊喜82.5%，当前财年销售额和收益预计同比增长26.3%和88.1% [13] - Diageo目前Zacks排名第2，过去三个月股价上涨4.4%，当前财年收益预计同比增长1.2% [14]