文章核心观点 - 2024年第三季度达灵公司净收入和总净销售额同比下降，主要因脂肪价格下跌和DGD盈利降低；公司利用核心业务现金流和DGD股息减少债务，预计2025年业绩改善 [1][2] 财务业绩 第三季度（2024年7 - 9月） - 净收入1690万美元，摊薄后每股收益0.11美元，2023年同期为1.25亿美元和0.77美元 [1] - 总净销售额14亿美元，2023年同期为16亿美元 [1] - 综合调整后EBITDA为2.367亿美元，2023年同期为3.343亿美元 [3] - DGD销售3.166亿加仑可再生柴油，每加仑EBITDA为0.25美元，公司获现金股息1.112亿美元 [3] 前九个月（2024年1 - 9月） - 净销售额43亿美元，2023年同期为52亿美元 [2] - 净收入1.77亿美元，摊薄后每股收益1.10美元，2023年同期为5.632亿美元和3.47美元 [2] - 综合调整后EBITDA总计7.904亿美元，2023年同期为12.6亿美元 [3] 资产与负债 - 截至2024年9月28日，现金及现金等价物1.148亿美元，循环信贷协议可用额度10亿美元，未偿还债务总额42.5亿美元，预计杠杆率4.04倍 [4] 资本支出 - 2024年第三季度为6740万美元，前九个月为2.591亿美元 [4] 全年预期 - 预计全年综合调整后EBITDA为11.5 - 11.75亿美元 [4] 业务运营 市场挑战 - 2024年第三季度面临市场挑战，脂肪价格同比大幅下跌，DGD盈利降低，成品价格下降 [1] 积极因素 - 核心业务现金流和DGD股息使公司债务减少约1.92亿美元 [2] - 可持续航空燃料厂正在调试，监管环境有利于使用废油脂作为可再生燃料原料，为增长和提高利润率奠定基础 [2] 非GAAP财务指标说明 指标介绍 - 包括Segment EBITDA、Adjusted EBITDA、Pro forma Adjusted EBITDA to Foreign Currency、DGD Joint Venture Adjusted EBITDA (Darling's share)、Combined Adjusted EBITDA、EBITDA per gallon等，用于评估公司和业务部门运营表现，但非GAAP认可指标 [15][16][19] 计算方式 - Segment EBITDA由部门收入（损失）减去非合并子公司净收入权益和DGD净收入权益，加上折旧摊销、收购整合成本等及DGD调整后EBITDA份额得出 [7][9] - Adjusted EBITDA为净收入加上折旧摊销、重组资产减值费用等多项得出 [13] - Pro forma Adjusted EBITDA to Foreign Currency用于评估固定汇率基础上公司运营表现 [19] - DGD Joint Venture Adjusted EBITDA (Darling's share)通过DGD营业收入加折旧摊销和 accretion 费用后乘以50%计算 [20] - Combined Adjusted EBITDA为Adjusted EBITDA加DGD Joint Venture Adjusted EBITDA (Darling's share) [21] - EBITDA per gallon用于评估DGD运营表现，通过净收入加利息费用、税费、折旧摊销后除以总销量计算 [23] 公司概况 - 达灵公司是循环经济先驱，将动物农业和食品行业材料转化为有价值成分，业务覆盖15个国家超260个设施，处理约15%世界动物农业副产品，生产约30%世界胶原蛋白，是最大可再生能源生产商之一 [14] 会议安排 - 公司将于2024年10月24日上午9点（东部时间）召开电话会议，讨论第三季度财务结果并更新公司运营情况，相关演示和补充财务数据将在darlingii.com/investors公布 [14]